UBS AM positiever gestemd over Chinese aandelen Chinese aandelen noteren ongeveer 40 procent lager dan de piek van drie jaar geleden, maar sinds februari zijn ze aan het stijgen. Volgens Bin Shi, hoofd Chinese aandelen bij UBS AM, kan dit het begin van een herstel zijn. 28 maart 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Bin Shi noemt verschillende redenen waarom hij positiever gestemd is over Chinese aandelen dan vorig jaar. “Om te beginnen is de Chinese regelgeving minder streng geworden. Sommige regels die in de laatste jaren zijn aangekondigd, zijn inmiddels weer teruggedraaid. Dat heeft deels te maken met de industriële terugslag en de vertraging van de economische groei, die door deze regels werden veroorzaakt.” Meer in het algemeen is de overheid volgens Shi pro-actiever met budgettaire en monetaire steun geworden. 'Bankreservevereisten en rentetarieven zijn verlaagd, onvoltooide vastgoedprojecten krijgen extra geld van de staat en aandelen van staatsbedrijven worden opgekocht.” Bin Shi Terughoudende consument Daarbij beschikt de Chinese consument, ondanks de vastgoedmalaise, over voldoende geld om de economie aan te jagen. “De Chinese consument heeft in de afgelopen 30 tot 40 jaar veel rijkdom opgebouwd. Op de vastgoedmarkt is een deel daarvan de afgelopen drie jaar weer verdampt, maar Chinese gezinnen beschikken nog steeds over een aanzienlijke reserve. Die rijkdom vertaalt zich echter niet in grote uitgaven of langetermijninvesteringen." Het wachten is op het moment dat Chinese consumenten weer meer vertrouwen krijgen in de economie. In zekere zin denken internationale investeerders er volgens Shi net zo over. "Buitenlands geld verlaat de aandelenmarkt, waardoor de Chinese assets in internationale portefeuilles op het laagste niveau in jaren staan. Ook de directe buitenlandse investeringen (BDI) vertonen een neerwaartse trend, en vorig jaar waren ze zelfs korte tijd negatief.” Veerkrachtige bedrijven Over de kracht van het Chinese bedrijfsleven maakt Shi zich weinig zorgen. Dat zit wel goed. “Veel Chinese bedrijven passen zich snel aan, met nieuwe strategieën. Een tragere economische groei betekent dus niet dat de winsten lager zullen uitvallen." Een mooi voorbeeld hiervan zijn volgens Shi de Chinese exploitanten van telecommunicatiediensten. "De groei van deze bedrijven lag lange tijd onder de 10 procent, maar deze bedrijven vinden nieuwe manieren om winstgroei te genereren en de cashflow te verbeteren. Ze automatiseren en besparen kosten, en kunnen geld teruggeven aan de aandeelhouders in de vorm van dividenden en aandeleninkoop.” Tijd om in te stappen? “Sommige beleggers menen dat de Chinese investeringscase verloren is, maar dat lijkt overdreven pessimistisch. Kijk maar naar de concurrentiepositie van de Chinese bedrijven, de aantrekkelijke waarderingen voor aandelen en het groeipotentieel van de economie", zegt Shi. Volgens hem, en daarin staat hij niet alleen, is het beste instapmoment wanneer de verwachtingen en de waarderingen laag van aandelen zijn, zoals nu het geval is. "Naar onze mening heeft deze activaklasse slechts een positieve verrassing nodig om het op te laten veren, en dan kunnen Chinese aandelen zomaar het spiegelbeeld laten zien in vergelijking met het afgelopen jaar.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.