Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit “Voor echte impact zijn milieu- én sociale resultaten nodig” Duurzame beleggingen zijn momenteel vooral groene beleggingen. Triodos IM ziet dat graag anders. Door de milieu- en sociale aspecten meer met elkaar in balans te brengen, is de duurzame impact veel groter. 6 oktober 2022 15:00 • Door Connect Duurzaam beleggen kent vanuit risicomanagementperspectief drie gezichten: milieu, sociaal en ondernemingsbeleid, in het Engels afgekort tot ESG. Deze drie letters hebben betrekking op de bedrijfsvoering en beoordelen of deze duurzaam is, of het bedrijf goed voor zijn medewerkers zorgt en of het op een correcte wijze wordt bestuurd. Waar ESG in principe niet naar kijkt zijn de producten of diensten van een bedrijf en de positieve sociale of milieu-gerelateerde impact die deze hebben op de maatschappij. Dit is waar impactbeleggen zich op richt. De nadruk ligt daarbij veelal op milieu en klimaat en veel minder op sociale impact – denk aan thema’s als onderwijs, armoedebestrijding en kansengelijkheid. “Daarmee laten beleggers rendementskansen liggen. Bovendien heb je voor echte impact zowel sociale als milieuresultaten nodig”, stelt Hadewych Kuiper (zie foto), managing director van Triodos Investment Management. Holistische aanpak Triodos IM belegt vanuit een holistische kijk op duurzaamheid waarin mens én milieu op gelijke voet staan. Daarom zoeken we voor onze beleggingsportefeuilles zoveel mogelijk naar bedrijven die een positieve impact hebben op beide terreinen. ”Denk aan een investering in een biologische boerderij die werkgelegenheid biedt aan mensen met psychiatrische of psychosociale problemen of een verstandelijke beperking. Zo’n bedrijf levert enerzijds een bijdrage aan de verduurzaming van ons voedselsysteem en geeft tegelijkertijd mensen met een afstand tot de arbeidsmarkt de kans om deel te nemen aan de maatschappij en zichzelf te ontwikkelen.” Groene beleggingen voorgetrokken Kuiper constateert dat het meeste geld in de markt echter naar groene beleggingen vloeit: naar milieu en meer recent naar klimaat. "Dit zijn thema’s die de meeste duurzame beleggers goed kennen en waaraan ze gewend zijn. Groene beleggingen zijn bovendien vaak concreter en gemakkelijker te koppelen aan financieel rendement, zoals bijvoorbeeld beleggingen in zonne- en windenergie.” Beleggingen met een sociale component zijn daarentegen vaak minder meetbaar. Zo zijn de sociale aspecten in de Sustainable Development Goals (SDG’s) van de VN vrij breed, zoals ‘geen armoede’ en ‘geen honger’. Europese wetgeving dreigt nu de achterstand van de sociale component in duurzaam beleggen te vergroten, doordat de focus bij de transparantie-eisen vooral op het groene gehalte van beleggingen ligt. De sociale component raakt daardoor onbedoeld ondergesneeuwd, terwijl deze juist meer ondersteuning verdient, waarschuwt Kuiper. “Daarbij komt dat je de E niet los kunt zien van de S.” Mens en milieu zijn verbonden De wereld staat voor enorme uitdagingen, van toenemende ongelijkheid tot klimaatverandering en het verlies aan biodiversiteit. Vaak hangen die uitdagingen met elkaar samen. De oplossing ligt dan ook meestal in een combinatie van milieu- en sociale aspecten, stelt Nikkie Pelzer, impact manager bij Triodos IM. Pelzer geeft een voorbeeld: “Investeer je in het klimaat door bijvoorbeeld een windpark neer te zetten, maar negeer je daarbij de sociale aspecten, zoals de omgeving, dan ben je minder succesvol. Je kunt de omgeving echter ook laten meeprofiteren van het windmolenpark, bijvoorbeeld door het opzetten van een energiecoöperatie.” Kuiper ziet dat verband met name ook in ontwikkelingslanden: “Duurzame energie-oplossingen gaan daar vaak hand in hand met het verbeteren van de levenskwaliteit. Denk aan boeren die met zonnepanelen lokaal energie kunnen opwekken om hun land te irrigeren. In Nairobi sprak ik een ondernemer die met behulp van een biogasinstallatie energie haalt uit de poep van haar koeien. De impact: minder gebruik van fossiele brandstoffen en een ondernemer die spekkoper is omdat ze geen last heeft van de gestegen dieselprijzen.” "Duurzame energie-oplossingen gaan in de ontwikkelingslanden vaak hand in hand met het verbeteren van de levenskwaliteit" Extra grote impact Producten en diensten die het leven van mensen verbeteren en tegelijkertijd milieuproblemen aanpakken hebben een grote impact, stelt Pelzer. “Het verduurzamen van de eigen woning is voor de elite en de middenklasse financieel prima te dragen. Maar voor een volledige en succesvolle transitie naar een duurzaam woningbestand en een flexibel, schoon energienetwerk heb je echter ook ondernemers en woningcoöperaties nodig die zaken als zonnepanelen en isolatie bereikbaar maken voor lage inkomensgroepen. Dergelijke ondernemingen hebben een grotere impact en heb je dan ook graag in je beleggingsportefeuille.” Europese wetgeving heeft weinig oog voor sociale beleggingen Duurzame fondsen moeten per 1 januari 2023 aangeven welk deel van de portefeuille groen is ofwel overeenkomt met de categorisering binnen de EU Taxonomie. Dit is een goede impuls om meer kapitaal richting duurzame beleggingen te dirigeren. Vooralsnog ontbreekt die stimulans echter voor sociale beleggingen, stelt Pelzer. Pelzer: “De Europese regelgeving vraagt vermogensbeheerders om elke investering te classificeren: is deze groen (environmental) óf sociaal? Meestal kiest een fonds dan voor groen, ook als de belegging deels sociaal is. Allereerst omdat sociale doelstellingen niet in de groene EU Taxonomie voorkomen en dus geen duurzamere beoordeling opleveren. Daarnaast is groen gemakkelijker te definiëren en goed te koppelen aan de inkomstenstroom van een onderneming.” Er is weliswaar een sociale Taxonomie in de maak, maar de vraag is of de EU deze ook echt in wetgeving zal verankeren, stelt Kuiper. Triodos IM is daar een sterk voorstander van. “In onze ogen zou dat moeten leiden tot een dubbele beoordeling van een beleggingsfonds: het groene gehalte en daarnaast het sociale gehalte, zodat beleggers zich een beter beeld kunnen vormen." Oproep aan de financiële sector Vooralsnog leidt het sociale gehalte van een belegging niet tot een erkend duurzaamheidsoordeel, zijn er minder investeringsmogelijkheden in sociale dan in groene beleggingen en is sociaal lastiger te koppelen aan financieel rendement. Toch is er met de combinatie van sociale en milieudoelstellingen een wereld te winnen als het gaat om impact, zegt Kuiper. “Echte impact bereik je met milieu én sociaal. Investeerders en projecten die met beide rekening houden zijn de echte game-changers. Bedenk ook dat je niet ver komt met milieu- en klimaatdoelstellingen als je niet tegelijkertijd oog hebt voor het sociale aspect. Voor de duurzame transitie heb je iedereen nodig, ook de lagere inkomensgroepen die hun huis nu niet kunnen verduurzamen omdat ze het geld er niet voor hebben. De tweedeling in onze samenleving is een ernstig probleem, met verregaande gevolgen.” "Voor de duurzame transitie heb je iedereen nodig, ook de lagere inkomensgroepen" De financiële sector heeft hierin een grote verantwoordelijkheid, rondt Kuiper af. “We moeten zorgen dat kapitaal daar terechtkomt waar het echt nodig is en waar het de meeste impact maakt. Dus niet alleen maar bij gemakkelijke of goed meetbare projecten. Laten we als sector milieu- en sociale aspecten meer met elkaar in balans brengen. Er zijn immers voldoende mogelijkheden voor investeringen met impact op beide fronten die ook een goed financieel rendement opleveren.” Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.