Geen vrede met de euro De euro is een verzwegen, verstikkende factor. Erger nog, de euro vormt een splijtzwam voor de Europese integratie. Het is niet de vredestichter die Europese politici voor ogen hadden, aldus Wouter Weijand. 19 december 2018 10:00 • Door Wouter Weijand "De euro is geen appeltje voor de dorst, maar een twistap-pel. Als u er eenmaal van gegeten heeft, bent u gedoemd. Voor onze zwakkere eurobroeders heeft de slang een wurgend effect, net als voor rijkere landen trouwens. Bij de arme eurolanden wreekt zich de onmogelijkheid om te depreciëren. Dus vertaalt de druk zich in lagere lonen en hogere werkloosheid. Het gevolg is populisme en de roep om Brussel de rug toe te keren. De rijke landen fungeren als vluchtheuvel voor de armen: de bijna onwrikbaar lage rente laat de huizenmarkt exploderen. Het verschil tussen de haves and havenotswordt groter. Populistische, euro-sceptische partijen groeien hier net zo goed. De losers zijn hele landen. Frankrijk kan niet concurreren We doen wel of Frankrijk onbestuurbaar is, maar feitelijk kunnen zij niet concurreren in een monetaire unie. En zonder groei ontbeert Frankrijk fiscale ruimte om te vernieuwen. We roepen om hervormingen, maar de euro is hier de verzwegen, maar verstikkende factor. En Nederland? Wij zwelgen in een belachelijk overschot op de lopende rekening van 10% van ons nationaal inkomen! We hadden net als de Duitsers tien jaar terug onze munt royaal moeten appreciëren, maar konden dat niet. Onze beheersing van publieke uitgaven en lonen was vervolgens ook nog eens dodelijk voor Zuid-Europa. Onze publieke financiën zijn nu zo superieur dat het concurrentieverschil ook budgettair onoverbrugbaar is geworden. Medelijden uit de VS Zo trekt de euro zichzelf uit elkaar. Erger nog, de euro vormt een splijtzwam voor de Europese integratie, in plaats van dat het de vredestichter is die Europese politici destijds voor ogen hadden. Die elegante manier om macro-economische onevenwichtigheden weg te masseren, hebben we onszelf uit handen geslagen. Dat beperkt de dynamiek van de hele regio. Die underperformance op de lange termijn is elk jaar zichtbaarder vergeleken met Azië en de VS. Daar kijken ze naar ons met medelijden en vertwijfeling. Wij niet. Wij modderen gewoon door en doen alsof dit heel normaal is. Maar eens gooit een land het bijltje erbij neer en dan doen wij alsof we verbaasd zijn. Dat dit toch echt niet kan. Euro zaait verdeeldheid Precies, omdat het ook nooit had mogen gebeuren. Althans zonder een politieke en budgettaire unie (en een Europees deposito-garantiestelsel). Want dat zijn de echte voorwaarden voor een succesvolle monetaire unie. Maar dan moeten we wel een deel van onze rijkdom delen. Maar daar hebben wij Hanzelanden geen vrede mee. Zolang een groot land als Italië niet sneuvelt en we ons niet hoeven te verzoenen met dat noodlot, brengt de euro geen vrede, maar zaait hij verdeeldheid. Ik wens u vredige kerstdagen toe." Wouter Weijand Wouter Weijand is chief investment officer (CIO) bij vermogensbeheerder Providence Capital in Bussum. Hij schrijft columns op persoonlijke titel. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies. Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.