‘Risky assets gedoemd te crashen’ Grantham: De Fed laat beleggers meer risico nemen, risky assets stijgen teveel, wat uitloopt op opwindende crashes. 7 februari 2013 09:30 • Door IEXProfs Redactie Jeremy Grantham heeft een uiterst negatieve kijk op de economie en de ontwikkeling van de financiële markten. Zijn nieuwsbrief over het derde kwartaal was al extreem bearish, in zijn recente nieuwsbrief aan cliënten van GMO doet hij het nog eens dunnetjes over. Beleggers die op jacht zijn naar rendement in de huidige markten jaagt Grantham de stuipen op het lijf. Het Greenspan-Bernanke tijdperk loopt onherroepelijk uit op een paar opwindende crashes. De ultra-ruime monetaire politiek heeft als effect dat de asset prijsinflatie doorwerkt in alle beleggingscategorieën, tot de correctie in de vorm van een fikse crash optreedt, waarschuwt de legendarische belegger. Bernanke’s sneeuwbaleffectDe opzet van de Fed is om beleggers richting risicovollere beleggingen te bewegen. Daardoor worden de aandelenprijzen opgedreven en geeft het een soort korte-termijn-rijkdom-effect. De kunstmatig laag gehouden rentevergoedingen op de Treasuries werken langzaam door in de hele curve. Eerst stijgen de prijzen voor high yield aandelen, omdat beleggers toch ergens rendement zoeken. Vervolgens werkt dit door in andere beleggingscategorieën, die historisch gezien een beter rendement bieden. Grantham wijst daarbij op higher grade vastgoed, bos- en bouwland en vervolgens stijgen de prijzen van andere assets. Hoe langer de lage rente aanhoudt, des te hoger de prijzen stijgen. Uiteindelijk wordt schuldpapier van bedrijven verhandeld voor prijzen die hoger liggen dan gerechtvaardigd. Rendementen staan onder druk en dalen gestaag tot er een gezonde correctie in de markt optreedt.Grantham ziet dit als verdienste van de combinatie Greenspan-Bernanke. Hun regeerperiode laat beleggers meer risico nemen, uiteindelijk drijft dit aandelen en huizenprijzen op tot te hoog niveau, wat uitloopt op opwindende crashes, waarbij contraire beleggers als Grantham zelf hun hart bij op kunnen halen.Wat kan een belegger nu doen?Om nu je weg te vinden, heeft Grantham wel een paar tips. Niet alle beleggingscategorieën zijn momenteel te hoog aan de prijs. Opkomende markten en Japan zijn gematigd duur. Europese aandelen zijn momenteel wel risicovol, maar niet echt duur. Bos- en bouwland gaat ook nog. Maar de rest is brutaalweg te duur. Amerikaanse kwaliteitsaandelen worden verkocht voor een prijs, die volgens GMO zeven magere jaren oplevert. De meeste groeiaandelen bieden nul rendement. En met fixed income moet je helemaal niet aankomen. Langlopend schuldpapier is vreselijk als de inflatie toeneemt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.