‘Elke aap kan de markt verslaan’ Een geblinddoekte aap kan een portefeuille samenstellen en outperfomen en het werkt nog echt ook. Broodje aap verhaal? 21 december 2012 10:00 • Door IEXProfs Redactie In 1973 riep een professor van Princeton het al: een geblinddoekte aap die dartpijltjes gooit naar een koerspagina uit een financieel dagblad, kan een portefeuille samenstellen die het net zo goed doet als die van financiële experts. Rob Arnott scherpte het principe nog wat aan: die apen doen het beter dan zowel de experts als de markten. Rick Ferri heeft weer genoeg stof om een blog te vullen, want je zult maar in de aap gelogeerd zijn met je dure actieve beheer…Waar komt de aap uit de mouw? Het is geen truc, maar een logische verklaring die aan de apen-theorie ten grondslag ligt. De beter presterende portefeuilles hebben niet met bijzonder inzicht van de apen te maken, maar het draait allemaal om de aandelen van kleinere ondernemingen en waardevolle aandelen die het beter doen dan de markt. Een willekeurig samengestelde portefeuille uit 1000 aandelen bestaat uit merendeels kleine fondsen. En aangezien die kleinere fondsen het beter doen dan de grote is het duidelijk waarom de apentheorie werkt. Wat ook nog helpt is dat die willekeurige fondsen in de portefeuille allemaal gelijk gewogen zijn, dat reduceert het gewicht van de zware jongens op de lijst en helpt het rendement nog een extra handje. Voordat u nu naar de dierenwinkel snelt om een geblinddoekte aap te bestellen die dartpijltjes kan gooien, moet u zich wel bewust zijn van de risico’s, waarschuwt Rick Ferri. Het extra rendement gaat natuurlijk met extra risico gepaard. Meer kleinere fondsen in portefeuille zorgt voor meer risico dan de markt als geheel. De wetenschappelijke wereld erkent de ‘small-cap premium’. De kleinere ondernemingen zijn gewoonweg risicovoller dan de grote spelers op de wereldmarkt.Volgens het Fama-French Three Factor Model wordt het rendement van een portefeuille bepaald door drie risicofactoren in de aandelenmarkt: beta, grootte en waardering. De hoogte van de verschillende risico’s is bepalend voor het risicoprofiel en rendement van de portefeuille.Beleggen via een dartende aap is toch wel een broodje aap verhaal. Ferri heeft een oplossing die minder bananen kost en zelfs nog beter functioneert. Beleg je geld in een ‘all index fund’. Breed indexbeleggen is superieur, door te profiteren van alle beleggingscategorieën is de kans op outperforming hoger, stelt hij. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.