Er is veel om hoopvol over te zijn bij Europese aandelen Europese aandelen zitten vanwege de matige economische ontwikkeling in het verdomhoekje. Veel zit inderdaad tegen, maar volgens Robeco-analist Mathias Büeler is het vaak zo dat als het buiten pikdonker is, de zonsopgang niet lang op zich laat wachten. 16 januari 2025 08:30 • Door IEXProfs Redactie Het is lastig maar beleggers moeten proberen alle ophef rondom Trump 2.0 zoveel mogelijk van zich af te schudden en focussen op de economische realiteit. Als ze dat doen dan zien ze een positief momentum op de aandelenmarkten, ondersteund door wereldwijd hoopgevende macro-economische cijfers. Dat schrijft fondsbeheerder Mathias Büeler in het Robeco-maandschrift voor januari met als speciaal thema de vaak verfoeide Europese aandelenmarkt. Zijn mening daartoe is dat “het altijd op zijn donkerst is vlak voor de zon opkomt”. Aanpassingen modelportefeuille Robeco gaat het jaar in met een modelportefeuille die overheerst wordt door aandelen over een breed front, want Robeco ziet overal witte vlekken van de VS tot Europa en de opkomende markten. Amerikaanse treasuries (overwogen) vallen ook in de smaak, zeker na de val van de laatste maand. Bedrijfsobligaties zijn daarentegen relatief duur. Dat geldt voor zowel investment grade als high yield. Robeco heeft verder zijn goudbeleggingen verkocht kort na de Amerikaanse verkiezingen omdat de prijzen wel erg hoog waren geworden en er bovendien betere opties zijn om de portefeuille te beschermen tegen correcties. Dat geldt onder meer voor cash (overwogen) waar in sommige landen, zoals de VS, ook nog een behoorlijk rendement mee gehaald kan worden. Robeco is tenslotte neutraal op grondstoffen en alternatieve beleggingen. Vastgoed krijgt een negatief advies mee begin 2025. Europa: na regen komt zonneschijn Europa is een echt zorgenkind. De lijst met problemen is lang en er komen gevoeld elke dag nieuwe bij. Deze week werd bijvoorbeeld bevestigd dat de Duitse economie in 2024 voor het tweede jaar op rij gekrompen is, terwijl het beeld voor 2025 ook niet florissant is. De situatie in Frankrijk is bijna nog deprimerender met de nieuwe premier Francois Bayrou die de Franse overheidsschuld vergelijkt met een “zwaard van Damocles” dat hangt boven de economie. De prognose voor economische groei dit jaar heeft hij bijgesteld van 1,1% naar 0,9%. Het meest zorgelijk voor Europa is de situatie in de industrie, met auto's voorop, waar het vertrouwen tot diep in de kelder gezakt is. Dat is allemaal niet best, zegt Büeler “zeker als je het vergelijkt met de VS”. Maar we moeten elkaar ook niet dieper de put in praten dan nodig. Het is zoals bij vrijwel alle duistere sprookjes. Als er absoluut geen hoop meer lijkt te zijn, duikt plotseling een ridder op een wit paard op die de zaak redt. In Europa zijn er volgens Büeler meerdere van dit soort ridders mogelijk. Europese aandelen zouden bijvoorbeeld een positieve impuls kunnen krijgen: Als er een staakt-het-vuren komt in Oekraïne De Chinese economie zich herstelt De ECB met een ruimer monetair beleid zorgt voor stijgende consumentenbestedingen, kredieten en bedrijvigheid Positive thinking Beleggers zijn volgens Büeler te pessimistisch. De werkgelegenheid is bijvoorbeeld in veel Europese landen ijzersterk en consumenten hebben hun financiële situatie de laatste jaren sterk verbeterd. De spaarquote - die tot grote hoogte gestegen is – kan daardoor de komende jaren terugzakken, wat de consumptie ten goede komt. Verder mag niet vergeten worden dat Europa verschillende marktleiders in huis heeft in aantrekkelijke sectoren. Denk aan bedrijven als ASML, Unilever en Adyen in Nederland; L’Oréal en LVMH in Frankrijk; Roche en Nestlé in Zwitserland; of Novo Nordisk in Denemarken. De reeks van kwaliteitsbedrijven is lang en de waarderingen in vergelijk met de VS laag. Het zijn bovendien bedrijven die niet afhankelijk zijn van één land, maar hun omzet uit de hele wereld halen. Büeler: “Om het in sprookjestaal te zeggen: Europese aandelen zijn lange tijd het lelijke zusje geweest van Assepoester (de VS). Europese aandelen presteren daardoor al jaren slechter dan hun Amerikaanse branchegenoten en hebben nauwelijks geprofiteerd van het positieve sentiment aan de andere kant van de oceaan. Maar wie weet, loopt het uiteindelijk toch af met een happy end.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 21 jan Aanhouden cash is zelden een goed idee Cash is king? Daar denken ze bij JP Morgan AM toch wel anders over.
Obligaties 21 jan Obligatiebelegger Pimco is positief over ... obligaties Minder immigratie en hogere importheffingen zullen de groei van de Amerikaanse economie afremmen, terwijl Europa verder achterop dreigt te raken. In deze context bieden obligaties aantrekkelijke rendementen en zullen ze in 2025 een cruciale rol spelen in beleggingsportefeuilles.
Assetallocatie 20 jan Beurseuforie is niet houdbaar Optimix kan zich niet vinden in het huidige positieve beurssentiment. Hogere Amerikaanse handelstarieven zijn wel degelijk een groot gevaar. Vandaag vindt de inauguratie van Trump plaats, dus we zullen snel weten of een heuse handelsoorlog dreigt.
Assetallocatie 16 jan De juiste keuzes van Europese ETF-beleggers Noussair Aatil van State Street SPDR ETF's neemt nog even de Europese ETF-cijfers over geheel 2024 en over de laatste maand van het jaar met u door. Twee beleggingen bleken dominant. Amerikaanse aandelen en obligaties met ultra korte looptijden werden verreweg het meest gekocht.
Assetallocatie 16 jan Private beleggingen hebben wind en klanten mee BlackRock en Schroders zijn beide reuze enthousiast over private beleggingen. Private equity, private debt, infrastructuur en vastgoed bieden alle spreiding en mooie rendementskansen.
Assetallocatie 15 jan Candriam kiest voor Amerikaanse aandelen en Europese obligaties Ervan uitgaande dat de wereld dit jaar niet te maken krijgt met een hevige handelsoorlog gaat Candriam voor aandelen uit de VS en de opkomende markten, voor obligaties uit Europa, en koopt het bij elke verzwakking extra goud bij.