Wat definieert bull- en bearmarkten? Als de S&P 500 in een paar maanden 20% daalt, dan is dat voor financieel blogger Ben Carlson nog geen bearmarkt, want echte bull- en bearmarkten duren jaren. 15 oktober 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie De termen bull- en bearmarkt kent iedereen. Maar over de definitie van wat het zijn verschillen de meningen. De meest gangbare definitie is dat het gaat om een stijging of daling van minimaal 20%. Ben Carlson van Ritholtz Wealth Management heeft daar echter bezwaar tegen, zegt hij in zijn blog A Wealth of Common Sense. Het probleem met deze definitie is dat ook alle technische correcties worden meegenomen. 1987 Om een voorbeeld te geven. In 1987 was er een korte crash waarbij de S&P 500 in ruim 3 maanden 33,5% verloor. Maar was dit nou echt een bearmarkt? In de jaarcijfers viel deze dip niet eens op. De S&P 500 eindigde in 1987 gewoon in de plus en ook de jaren ervoor en erna waren positief. Hetzelfde gebeurde in het coronajaar 2020 toen er ook in een paar maanden tientallen procenten verloren gingen, maar de tweede helft van het jaar werd dat meer dan goedgemaakt. Carlson vindt daarom 2020 en 2022 - toen er ook kort 20% af ging - geen echte bearmarkten. Hij noemt dit cyclische bearmarkten. Veel belangrijker voor beleggers zijn echter de zogenoemde seculiere bull- en bearmarkten. Een ander voorbeeld omhoog was te vinden gedurende de Grote Depressie in de VS tussen 1929 en begin jaren 30, toen er na de grote beurscrash van 29 ook een korte periode was waarin de koersen opveerden met ongeveer 50%. Maar was dat een bullmarkt? Het herstel was van korte duur. Het dieptepunt werd pas in 1932 bereikt op een veel lager niveau. 6 bulls en bears Carlson kijkt liever naar langere tijdsperiodes en komt dan tot 3 seculiere bullmarkets en 3 seculiere bearmarkets. Dat waren 1928-1941 (bear), 1942-1965 (bull), 1966-1981 (bear), 1982-1999 (bull), 2000-2008 (bear) en 2009-2024 (bull). Binnen die periodes waren er meerdere technische correcties van meer dan 20%. Zo waren er binnen de seculiere bullmarkt van 1942-1965 ook 4 cyclische bearmarkten. 1946: -26.6% 1948-1949: -20.6% 1957: -20.7% 1961-1962: -28.0% Zijwaartse periodes Tenslotte moeten beleggers beseffen dat er ook zijwaartse periodes zijn. De jaren 30 en 70 van de vorige eeuw waren goede voorbeelden. Tussen 1932 en 1942 bewogen de koersen bijvoorbeeld slechts marginaal omhoog. De echte bullmarkt begon pas daarna. Jaren 70 hetzelfde. 1974 werd het dieptepunt bereikt, maar een feest voor beleggers was het daarna niet. Dat begon pas in 1982. Er is wel een groot verschil tussen bull- en bearmarkten nu en in het verleden, zegt Carlson. Het grote verschil zit hem in het begrotings- en monetaire beleid. Tijdens de jaren 30 waren er geen overheden of Federal Reserve die een bodem legden onder de markt. Integendeel, zij reageerden destijds op de situatie met bezuinigingen en een krap monetair beleid, wat de situatie alleen maar erger maakte. “Doordat we begonnen zijn met monetaire en begrotingsstimuleringsmaatregelen tijdens diepe recessies zullen correcties waarschijnlijk sneller komen dan in het verleden.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.