Ook stijging Magnificent Seven heeft plafond 2023 was het jaar van de Magnificent Seven, 7 grote Amerikaanse technologiebedrijven die inmiddels een gewicht hebben van bijna 30% in de S&P 500. JP Morgan AM verwacht de komende jaren een inhaalrace van de rest. 22 februari 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie De term Magnificent Seven wordt nog niet zo lang gebruikt door beleggers, en is toch al een begrip. Michael Hartnett van Bank of America had duidelijk een goede neus toen hij er in 2023 mee op de proppen kwam. The Magnificent Seven staat voor de zeven grootste aandelen ter wereld: Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia en Tesla Samen schoten zij vorig jaar met gemiddeld bijna 80% omhoog. Aangezien de rest van de beurs veel slechter rendeerde - de mediaan lag bij 8,2% - nam hun gewicht daardoor verder toe tot 28%. De vraag is of beleggers zich daar zorg over moeten maken. Het zijn ook fantastische bedrijven Feit is dat de zeven bedrijven ook fantastische omzetten en winsten behalen. JP Morgan AM rekent in een rapport voor dat de winstmarge van de 10 grootste S&P-bedrijven gemiddeld rond de 20% uitkomt. Voor alle S&P-500 bedrijven is dat slechts 12% en bedrijven uit de Eurozone zitten nog lager rond de 10-11%. Met andere woorden, als de BigTech-aandelen harder blijven groeien dan de rest is het misschien ook terecht dat ze veel hogere koers-winstverhoudingen hebben. Elk aandeel heeft een plafond JP Morgan heeft daar echter een probleem mee. Ten eerste bestaat er volgens die redenering geen enkel plafond meer. Als een aandeel 30x de winst doet, waarom dan niet ook 40x of 50x? Het antwoord is dat zelfs een Magnificent Seven-bedrijf een keer kan tegenvallen. Er kan bijvoorbeeld een gelijkwaardige concurrent opstaan. In zo'n geval kan de val naar beneden groot worden. Speculatie op AI Ten tweede heeft het rendement van de Magnificent Seven slechts ten dele te maken met de bedrijfswinsten die ze nu maken. Een veel groter deel heeft te maken met kunstmatige intelligentie (AI) en mogelijke inkomsten in de toekomst. Daar zit dus een groot speculatief element aan. AI is wat dat betreft vergelijkbaar met andere hypes, zegt JP Morgan. Een goed voorbeeld is de internetluchtbel. Niemand zal ontkennen dat het internet de wereld de laatste 20-30 jaar dramatisch heeft veranderd, maar de euforie die er aan het eind van de vorige eeuw ontstond was overdreven, en trok bovendien aandelen mee omhoog die later waardeloos bleken. En tweede argument om niet volledig mee te gaan in de Magnificent 7-hype is dat toezichthouders het waarschijnlijk niet zullen tolereren als deze bedrijven nog machtiger worden. Er komt een moment dat mededingingsautoriteiten barrières opwerpen om monopolievorming te voorkomen. Iedereen profiteert van AI Wat tenslotte voor de overige 493 aandelen uit de S&P spreekt, is dat als AI inderdaad zo'n groot succes wordt als veel mensen geloven, dan zal het ook door veel bedrijven worden gebruikt, wat hopelijk hun productiviteit en winstgevendheid ten goede komt. Er is dus sprake van een inhaaleffect. Zo was het bij het internet ook. Eerst was het een speeltje voor een kleine groep wetenschappers, toen een aantal bedrijven en uiteindelijk profiteerde iedereen. Volgens JP Morgan is het een technologisch patroon dat zich herhaalt. Na een periode van hoge concentratie bij een kleine groepje bedrijven, zijn het daarna de smallcaps die het meest profiteren van innovaties. Het lastige is dat dit convergentieproces jaren kan duren. JP Morgan concludeert dan ook dat het gekkenwerk zou zijn om nu alle Magnificent Seven bedrijven te verkopen. Daar zijn deze bedrijven te goed en te succesvol voor, maar een beetje overweight gaan in de rest van de beurs kan geen kwaad. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.