Geen momentum voor momentumbeleggen Beleggers die zich storten op aandelen die het al een tijd goed doen, zijn daar de afgelopen jaren voor beloond. Maar in 2022 is momentumbeleggen zo dood als een pier. 16 mei 2022 08:30 • Door IEXProfs Redactie Momentumbeleggen of trendbeleggen was het afgelopen decennium populair en lucratief. Het idee is om aandelen te kopen die het de voorgaande 12 maanden goed hebben gedaan. Die zullen dat namelijk waarschijnlijk blijven doen. Het omgekeerde geldt voor aandelen die achterblijven. Die kunnen beter verkocht worden. De filosofie van het trendbeleggen bestaat al lang. Er is ook veel onderzoek naar gedaan dat erop wijst dat de strategie werkt. Een van de vroegste vormen was in zekere zin de Nederlandse tulpenmanie. Maar de afgelopen 20 jaar is het meesurfen op bestaande golven pas echt in een stroomversnelling geraakt door de computerhandel en slimme algoritmes. Impasse Volgens financieel analist Amy Arnott van Morningstar bevindt de strategie zich nu echter in een impasse. De laatste zes maanden waren in ieder geval geen goede tijd voor momentumbeleggers. Arnott heeft een aantal strategieën op een rij gezet waaruit blijkt hoe goed de beleggingsfactor momentum het de laatste 10 jaar heeft gedaan. In 2013, 2015, 2017 en 2021 was het de beste strategie uit een groep van zeven. Andere strategieën zijn het selecteren op basis van: Liquiditeit Kwaliteit Omvang Stijl (lage) volatiliteit dividend of rente. Klik op de afbeelding voor een grote versie Groeiaandelen De goede score voor momentumbeleggers heeft veel te maken met enkele high-flyers uit de technologiesector, zoals Apple, Amazon, Netflix, Nvidia, Microsoft, Alphabet en Tesla. Dat zijn aandelen die het feitelijk al 20 jaar fantastisch doen, in tegenstelling tot aandelen met een lage volatiliteit en value-aandelen, die al jaren achterblijven. Volgens Arnott volgen momentumbeleggingen vaak de wetten van de zwaartekracht (alleen dan andersom). Eerst stijgen ze langzaam, dan steeds sneller. Tot… ze het plafond raken. Schok Het keerpunt wordt vaak veroorzaakt door een schok. Nu hebben we er daar een aantal van, variërend van de snel stijgende rente en hoge inflatie tot de covid-lockdowns in China en de oorlog in Oekraïne. Samen hebben ze gezorgd voor een correctie van groeiaandelen. Een typische momentumbelegging, zoals het ARK Innovationfonds van Cathy Wood, heeft dit jaar al bijna 60% verloren. Het iShares MSCI USA Momentum Factor fonds staat ytd op een verlies van 18%. Het geeft volgens Arnott het grote probleem van momentumbeleggen aan. Het kan jaren goed gaan, maar als het misgaat, dan gaat het ook goed mis. De val komt bovendien vaak zo snel, bij meerdere trendaandelen tegelijk, dat het moeilijk is de switch naar een andere factor te maken. "Het kan jaren goed gaan, maar als het misgaat, dan gaat het ook goed mis" Terug naar het gemiddelde Andere voorbeelden van slechte momentumjaren waren 2000, 2001, 2009 en 2016. Dat waren tegelijkertijd allemaal jaren waarin groeiaandelen uit de mode waren. Het heeft er alle schijn van dat 2022 aan dat rijtje kan worden toegevoegd. Normaalgesproken komt dat natuurlijk ook weer goed. De vraag is alleen wanneer. Wat het volgens Arnott leert, is dat aandelen - of het nou waarde- of groeiaandelen zijn - uiteindelijk toch allemaal terugkeren naar een soort gemiddeld rendement. De momentumaandelen bewegen alleen veel heftiger dan waarde-aandelen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.