Hongerige private equity-fondsen azen op prooi Private equity-fondsen bulken van het geld. Ze doen meer en grotere overnames. De politiek overweegt strengere regels. 24 september 2021 09:40 • Door IEXProfs Redactie Private equity-fondsen zijn nog nooit zo snel in omvang gegroeid. Vooral de grote vier: Blackstone, Apollo, KKR en Carlyle zijn zeer actief bij de overname van bedrijven, leningen en vastgoed. Het einde is bovendien nog lang niet in zicht, want de miljarden klotsen tegen de plinten. Volgens een artikel van mediabedrijf Bloomberg had de PE-sector medio 2021 een bedrag van 3,3 biljoen dollar klaarliggen voor nieuwe overnames. Daarvan zat een miljard dollar bij zogenoemde buy-out-fondsen. Dat zijn fondsen die zich richten op meer volwassen bedrijven en leningen die om een of andere reden slecht presteren of waar met behulp van scherpe financiering meer rendement valt uit te halen. Geld ophalen Het meest agressief in het ophalen van vers kapitaal zijn KKR en Carlyle. De eerste haalde in het tweede kwartaal een recordbedrag op van 59 miljard dollar, terwijl Carlyle bekend heeft gemaakt dat het 27 miljard dollar wil ophalen voor een nieuw fonds. Opvallend is dat de deals steeds groter worden. PE-fondsen doen overnames die vroeger alleen voorbehouden waren aan grote bedrijven en familiefondsen. Bij dit soort grote overnames wordt er vaak samengewerkt. Dat geldt bijvoorbeeld voor de overname van Medline Industries waar in juni een bod op een meerderheidsbelang is gedaan van 30 miljard dollar door Blackstone, Carlyle, Hellman & Friedman en GIC uit Singapore. Vliegwiel “Een overvloed aan financiële middelen en investeringsmogelijkheden hebben geleid tot een echte hausse in private equity," zegt Meziane Lasfer een hoogleraar aan de Bayes Business School in Londen. Volgens hem is er sprake van een soort vliegwieleffect. “Hoe meer overnames er worden gedaan, des te sneller groeien de PE-fondsen, omdat ze meer verdienen." Of dat goed of slecht is daar verschillen de meningen over. Een veel geuite kritiek is dat PE-bedrijven vooral in een ding goed zijn en dat is het leegzuigen van een bedrijf. PE-fondsen worden ook wel sprinkhanen genoemd. Daar zit zeker een kern van waarheid in. Van de andere kant zijn er ook een heleboel voorbeelden van bedrijven voor wie een overname door een PE-fonds de redding heeft betekend en de verlossing van een slecht management. Verenigd Koninkrijk Een van de meest actieve markten is het VK. Dat heeft waarschijnlijk te maken met de relatief lage waarderingen en milde regels. Een voorbeeld is de Britse supermarktketen WM Morrison waar een biedingsstrijd om is ontstaan tussen Clayton, Dubilier & Rice en Fortress, dat weer samenwerkt met andere investeerders. Schulden De regels zijn volgens Bloomberg de grootste zorg voor de sector. Het VK is mild, maar dat geldt voor meer landen. Er gaan in de politiek steeds meer stemmen op dat het bij de regels en het toezicht wel wat strakker kan. Dat heeft onder andere te maken met de leverage. PE-fondsen doen overnames met veel geleend geld en we weten allemaal dat een opeenstapeling van schulden grote risico’s met zich meebrengt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.