Waardebelegger Applied Finance sluit groeiaandelen niet uit Een goede valuebelegger kijkt volgens Applied Finance naar de toekomstige cashflow van een bedrijf en beoordeelt dan of een aandeel duur is of goedkoop. Dat sluit groeiaandelen zeker niet uit. 5 juli 2021 08:20 • Door IEXProfs Redactie Waarde-aandelen worden vooral geassocieerd met goedkope aandelen van bedrijven met een relatief lage groei, maar wel met een winstuitkering. Dit in tegenstelling tot dure groeiaandelen zonder dividenduitkering. Om te beoordelen of een beursfonds value for money biedt, wordt vaak gekeken naar klassieke maatstaven zoals de koers-winstverhouding, koers-omzetverhouding of de verhouding tussen koers en boekwaarde (price-to-book). Volgens waardebelegger Applied Finance is dat echter een achterhaalde benadering. Goede value investors kijken volgens medeoprichter Rafael Resendes naar veel meer zaken, waardoor de scheidslijn tussen groei- en waarde-aandelen automatisch kleiner wordt. R&D “Wij hebben een andere definitie van value,” zegt Resendes tegen Institutional Investor. Bij de klassieke maatstaven zoals k/w en price-to-book wordt vooral gekeken naar het heden. "Applied Finance hecht daarentegen veel meer waarde aan de toekomst en kijkt daarom naar zaken als Research & Development, de concurrentieverhoudingen in een sector, het groeipotentieel en de risico’s." Vooral de R&D van bedrijven speelt een belangrijke rol bij de analyse, waarbij de R&D per bedrijf verschillend gewogen wordt. R&D-uitgaven bij Google zijn bijvoorbeeld meer waard dan bij IBM. “Dat heeft te maken met het groeipotentieel,” zegt Resendes. Cashflow De analisten van Applied Finance maken vervolgens een prognose hoeveel winst en cashflow de R&D-uitgaven opleveren in de toekomst, zonder daarbij de concurrentie en de risico’s uit het oog te verliezen. De analisten maken daarbij gebruik van de bedrijfshistorie. Op basis van die gegevens kan vervolgens beoordeeld worden of een aandeel koopwaardig is voor de lange termijn. Apple en Nvidia Volgens Resendes rollen daar aandelen uit die sommige mensen misschien zullen verassen zoals Monster, Mastercard en Apple. Een van zijn beste aankopen van de laatste jaren was Nvidia, gekocht voor dertien dollar per stuk in 2011 en vorig jaar augustus verkocht voor 525 dollar. Het lijkt misschien nu zo dat Applied Finance vooral in technologiebedrijven investeert. Maar dat is niet zo, zegt Resedes. Door de gekozen benadering komen juist alle sectoren in aanmerking voor een plek in de portefeuille. Elke week worden 20.000 bedrijven door de molen gehaald op zoek naar value stocks. Slechts 50 aandelen kunnen worden opgenomen in de portefeuille. De resultaten zijn in ieder geval niet slecht, zegt Applied Finance. Hun portefeuille heeft een rendement opgeleverd dat de laatste vijf en tien jaar structurele hoger was dan dat van de S&P 500. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.