Robeco vreest obligatietegenvallers Het zijn lastige tijden voor obligatiebeleggers. Robeco verwacht in elk geval weinig van het aankomende kwartaal. In het beste geval wordt er amper iets verdiend. 23 december 2020 14:00 • Door IEXProfs Redactie Volgens Robeco zijn de obligatiemarkten momenteel geprijsd voor perfectie. Komend kwartaal wordt daarom op z’n best saai voor bedrijfsobligaties met lage rendementen, terwijl negatieve verrassingen de stemming snel kunnen doen omslaan. Dat staat in de publicatie TINA is still singing. Behalve risico’s rond Brexit lijken markten verrassingen te negeren, schrijven Victor Verberk en Sander Bus, co-heads van het Credit Team, en Jamie Stuttard, credit-strateeg bij vermogensbeheerder. “Maar in werkelijkheid gebeuren er altijd onvoorziene dingen.” Pas op met credits De obligatiespecialisten vrezen dat financiële markten vooruitlopen op de huidige fundamentals. “U zou kunnen concluderen dat de markten de Covid-19-crisis hebben uitgeprijsd." Spreads liggen binnen tien basispunten van de startniveaus van 2020 en dicht bij het niveau waarop de rally normaal stopt. Alleen een volledige Japanificatie via permanente overliquiditeit zou ervoor kunnen zorgen dat de spreads nu significant stijgen. Dat is mogelijk, maar niet het centrale scenario," stelt Sander Bus. Victor Verberk verwacht geen volgende supernova aan stimulerend beleid en acht daardoor de kans klein dat bedrijfsobligaties in 2021 nog lagere, maar redelijke rendementen opleveren. “Veel zaken moeten in dat geval tegelijkertijd positief zijn. Aangezien we weten dat economische activiteit niet veel te maken heeft met marktrendementen, maakt de toenemende breedte van het economisch herstel ons niet per se optimistischer.” Verberk is voorzichtig met highyield-obligaties en verwacht dat deze enkelcijferige rendementen opleveren. Voor bedrijfsobligaties van hoge kredietwaardigheid is het mogelijk dat het totale rendement voor het eerst sinds 2018 negatief wordt. “De break-even-niveaus zijn erg laag." Het kan alleen maar slechter worden? De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.