Wall Street stevent af op slechtste beursperiode sinds 1929 Beleggers op de Amerikaanse beurs met een horizon van 30 jaar zitten nu nog goed met een gemiddeld rendement van ruim 10% per jaar. Dat is vooral te danken aan de rendabele jaren 90. Als die wegvallen, dan komt het oude dieptepunt van 1929 snel in zicht. 19 oktober 2020 13:00 • Door IEXProfs Redactie Zijn het goede tijden voor aandelenbeleggers? Die indruk ontstaat te midden van stijgende koersen midden in een economische crisis, zoals nu met het coronavirus. Toch is het een kwestie van het perspectief. Vermogensbeheerder Ben Carlson laat in zijn blog aan de hand van een paar grafieken zien dat het voor langetermijnbeleggers helemaal niet zulke goede tijden zijn. Hij pikt er twee aandelenmarkten uit die voor internationale beleggers van groot belang zijn: Japan en de Verenigde Staten. Voorbeeld Japan Allereerst Japan. Voor zijn analyse heeft Carlson de rendementen van de afgelopen 30 jaar bij elkaar opgeteld en vervolgens gedeeld door 30. Je krijgt daardoor een zogenoemd voortschrijdend gemiddelde of rolling average. Voor Japan levert dat een dramatisch beeld op, want 1990 was zo’n beetje de top van de Japanse beleggingshype. Wie toen zou zijn ingestapt, had in 2020 een totaalrendement van 26% geboekt. Dat is gemiddeld 0,8% per jaar, net genoeg om de inflatie te verslaan, die in Japan ook heel laag was. Voorbeeld VS De vraag is of zo'n slechte fase in de Verenigde Staten ook mogelijk is. De opmerkelijke conclusie van Carlson is dat de VS er eigenlijk al middenin zit. Het voortschrijdend 30-jarig gemiddelde van S&P-500 aandelen zakt namelijk steeds verder weg. Alles duidt erop dat de index richting een nieuw historisch dieptepunt gaat. Het ergste instapmoment tot nu toe was 1929. Een belegging in dat jaar had 30 jaar later een rendement opgeleverd van 850%. Dat komt neer op een gemiddelde per jaar van 7,8%. Minstens 10% Lang niet slecht dus voor een periode met twee wereldoorlogen, maar desalniettemin het slechtste langetermijngemiddelde van de voorbij eeuw. Momenteel zitten de Amerikaanse beleggers op een rolling average van rond de 10%. Dat komt echter hoofdzakelijk door de rijke jaren 90. De laatste twintig jaar leverden een rendement op van slechts 242% of 6,1% per jaar. Volgens Carlson moet de beurs om in 2030 niet onder de 7,8% te komen, elk jaar met minstens 10% stijgen. Bij de huidige rente- en inflatieniveaus zal menig belegger daar onmiddellijk voor tekenen. Lessen uit de data De lessen die Carlson leert uit deze data zijn de volgende: Wees niet uitsluitend belegd in een land of een sector. Japan is het afschrikwekkende voorbeeld. Iedereen weet wat er met Japanse vastgoedbeleggingen is gebeurd. Spreid beleggingen over de tijd. De meeste beleggers doen dat overigens al automatisch met hun pensioenbeleggingen. Echte hypes, zoals de Japanse vastgoedbubbel of de internetgekte van begin deze eeuw, zijn meestal wel te herkennen. Ze kunnen verschrikkelijk veel geld opleveren, maar ook enorme verliezen veroorzaken. Carlson vergelijkt het met dom gokken. Een verstandige belegger blijft er verre van. Vergeet niet te sparen. Dat levert weliswaar geen rente op, maar het biedt wel een buffer voor momenten dat het tegenzit. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.