Amerikaanse inflatie laat zich moeilijk naar boven sturen De Fed heeft zijn inflatiedoelstelling onlangs bijgesteld van 2% naar een gemiddelde van 2%. Zo wil de Fed de inflatie een duwtje in de rug geven. Maar volgens econoom Darrell Spence van Capital Group zal dat waarschijnlijk niet (meteen) lukken. 9 september 2020 11:30 • Door IEXProfs Redactie In reactie op de pandemie heeft de VS een enorme monetaire en budgettaire stimulans uitgerold. Fed-voorzitter Jerome Powell (grote foto) vindt het geen probleem als de inflatie tijdelijk boven 2% uitkomt. Darrel Spence (foto) ziet dat niet zo snel gebeuren. Volgens hem geven zes gebruikelijke triggers die inflatie normaal wel opjagen voorlopig niet thuis. “Als de geldhoeveelheid toeneemt, stijgt normaal ook de inflatie. Dat was zo vanaf de jaren 60 tot het begin van de jaren 80. Maar sindsdien is die correlatie aanzienlijk afgenomen. Een stijgende geldhoeveelheid leidt niet noodzakelijk tot hogere prijzen als de snelheid van het geld - het aantal keren dat een dollar wordt uitgegeven - daalt. De stijgende geldhoeveelheid en de dalende snelheid compenseren elkaar, waardoor de impact op de prijzen en de reële economische activiteit beperkt blijft.” “Het Amerikaanse begrotingsbeleid is de laatste tijd zeer expansief geweest. Maar dat heeft eerder een grote teruggang van de vraag opgevangen in plaats van deze te vergroten. Het huidige gebruik van middelen is dan ook net onder neutraal, hetgeen niet wijst op een aanzienlijke inflatoire of deflatoire druk.” “De pandemie, in combinatie met de handelsoorlog, heeft de toeleveringsketens verstoord. Er kan dus voor bepaalde goederen en diensten een prijsschok optreden. Maar de Amerikaanse economie van nu is minder afhankelijk van een enkele dienst of grondstof, zoals dat in de jaren 70 en 80 wel het geval was met olie. Daarnaast hebben vakbonden minder leden, dus minder macht om de stijgende levenskosten te compenseren met hogere lonen." “In tijden van matige inflatie kan de rol van de inflatieverwachtingen een groter gewicht krijgen dan vroeger. Het is onduidelijk of de aankondiging van een gemiddeld inflatiedoel door de Fed een geleidelijk of een bruusk effect zal hebben, of dat het überhaupt succesvol zal zijn. Maar de meer agressieve poging van de Fed om de inflatieverwachting hoger te krijgen, heeft wel het potentieel om de inflatie daadwerkelijk aan te wakkeren.” “Structurele factoren in de economie zijn waarschijnlijk het moeilijkst te kalibreren. Zeer waarschijnlijk onderschatten we de productiviteit en overschatten we de inflatie, een probleem waar het Amerikaanse Bureau of Economic Analysis zich al vijf jaar van bewust is. Aanhoudende automatisering kan leiden tot een hogere productiviteitsgroei, wat de inflatie zou afremmen.” “Een laatste potentiële bron van inflatie is een daling van de dollar, aangezien die vrij direct in de invoerprijzen van de VS wordt doorberekend. Maar de Amerikaanse economie is met ongeveer 16% van het bbp minder blootgesteld aan invoer dan veel andere economieën. De dollar moet daarom vrij aanzienlijk dalen voordat het totale inflatiecijfer in de VS erdoor beïnvloed wordt.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.