Ook groeibedrijven kunnen failliet gaan Beleggers kennen momenteel bijzonder veel waarde toe aan bedrijven met hoge winstverwachtingen in de verre toekomst. Jacob Mitchell van Antipodes Partners noemt het een gevaarlijke ontwikkeling. 4 november 2019 08:30 • Door IEXProfs Redactie Aandelenbeleggers zijn de laatste paar jaar gek op bedrijven met hoge groei. Dat heeft geleid tot een grote onderwaardering van waarde-aandelen versus groeiaandelen. Te groot, vindt Jacob Mitchell van vermogensbeheerder Antipodes Partners. Op zich is de jacht op groeiaandelen niet vreemd in het huidige macro-economische klimaat, zegt Mitchell. “Groeiaandelen betekenen per definitie een claim op cashflows ergens in een verre toekomst. Dat betekent dat dit deel van de markt het vaak goed doet als de lange rente daalt en de rentecurve afvlakt.” Overdrijven Beleggers kunnen echter overdrijven en precies daarvoor waarschuwt Mitchell die de huidige chase for duration (cashflows op lange termijn) een van de grootste risico’s voor beleggingsportefeuilles noemt. Een van de misvattingen van beleggers is dat ze aannemen dat groeibedrijven niet of nauwelijks failliet kunnen gaan. Er wordt volgens Mitchell daardoor te weinig gekeken naar de onderliggende kwaliteit van groeiaandelen. Amerika is niet Japan Beleggers gaan er vanuit dat de wereld in een Japans scenario belandt met lage groei, lage inflatie en een lage rente. Het gevolg voor Japan was dat een heleboel zwakke bedrijven zelfs met hoge schulden konden overleven. Maar Mitchell betwijfelt dat dit scenario ook voor de Verenigde Staten zal gelden (over de Eurozone zegt hij niets). Zijn verwachting is dat de Federal Reserve de rente niet eindeloos zal verlagen om een recessie in de bedrijfswinsten te verhinderen. "En als kapitaalmarkten dit doorkrijgen en zich meer zorgen gaan maken over de kwaliteit van bedrijven dan zullen velen van hen de tand des tijds niet doorstaan. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.