Wachten op UCITS VI Vermogensbeheerders willen volgens Detlef Glow van Lipper graag weten wat ze aan nieuwe regels kunnen verwachten van de nieuwe Europese Commissie. 17 september 2019 11:45 • Door Detlef Glow Eén ding is duidelijk: het EU-actieplan van maart 2018 voor een duurzamere Europese beleggingsindustrie zal een belangrijk uitgangspunt zijn voor nieuwe Europese regelgeving. Maar het actieplan is slechts de eerste stap in het bevorderen van meer duurzaamheid binnen de financiële sector. Zo richt het actieplan zich nu nog alleen nog op milieukwesties (de E in ESG). Verwacht wordt dat de nieuwe EU-commissie het actieplan zal uitbreiden naar de S (sociaal) en de G (governance). Die stap is nodig om het nagestreefde wereldwijde leiderschap in duurzaam beleggen mogelijk te maken. Ook wordt verwacht dat de nieuwe Commissie, in samenspraak met de ESMA, de vergoedingen en kosten van beleggingsfondsen zal onderzoeken. Een ander onderwerp dat actie behoeft, zijn duidelijke regels voor prestatievergoedingen, aangezien daar momenteel geen gemeenschappelijke Europese norm voor bestaat. Dit belemmert de distributie van fondsen en hindert de vorming van een gemeenschappelijke markt. Het wordt nog een hele klus om een middenweg te vinden tussen de mores in de verschillende landen. Op naar UCITS VI Maar voor de nieuwe Commissie is er nog meer te doen. Securities lending is een belangrijk aandachtspunt. De regels voor effectenleningen zijn nogal generiek. De regelgeving moet op dat punt worden aangescherpt, zodat beleggers geen schade oplopen en het vertrouwen in de industrie geen nieuwe deuk oploopt. Fondshuizen maken steeds meer gebruik van securities lending om de dalende fees te compenseren. Dat is prima, maar dat moet natuurlijk niet ten koste gaan van beleggers. Naar aanleiding van de recente liquiditeitsproblemen bij GAM Investments en Woodford Investment Management, die hebben geleid tot de sluiting van beleggingsfondsen met miljarden euro's onder beheer, verwacht ik dat er een herziening komt van de UCITS-regels met betrekking tot illiquide deelnemingen in beleggingsfondsen. Het zou mij niet verrassen als de nieuwe EU-commissie met aanpassingen komt van UCITS V, die zullen leiden tot een nieuw raamwerk, UCITS VI. In de nieuwe verordening zullen duidelijkere regels zijn voor fiduciaire verplichtingen en fondsentransparantie. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.