ESMA: High yield-obligatiefondsen zijn kwetsbaar De ESMA heeft een raamwerk ontwikkeld dat gebruikt kan worden door assetmanagers voor stresstests. High yield-fondsen zijn kwetsbaar, zo blijkt. 5 september 2019 15:00 • Door IEXProfs Redactie In de periode tussen 2007 en 2018 is het totale nettovermogen dat wordt beheerd door in de EU gevestigde fondsen aanzienlijk gestegen van 6,2 miljard euro naar 9,3 miljard euro. Daarom is het van cruciaal belang ervoor te zorgen dat de fondssector veerkrachtig is en economische schokken kan opvangen, aldus de toezichthouder. De voorzitter van ESMA, Steven Maijoor legt uit: "Het raamwerk voor stresssimulatie is een belangrijk onderdeel van de stressteststrategie van ESMA, die ook richtlijnen bevat voor het testen van liquiditeitstress en stresstests voor geldmarktfondsen. De veerkracht van de fondssector is van toenemend belang, aangezien deze een steeds groter deel van het financiële stelsel van de EU uitmaakt." "Dit raamwerk zal een belangrijk hulpmiddel zijn voor toezichthouders om risico's in de vermogensbeheersector te beoordelen, aangezien de door ESMA ontwikkelde methodologie kan worden toegepast in de verschillende sectoren van de sector." Kwetsbare plekken Bij de eigen tests heeft ESMA onder andere kwetsbare plekken gevonden bij high yield-obligatiefondsen. "ESMA heeft bij de toepassing van het stresssimulatiekader van obligatiefondsen een pure aflossingsschok gesimuleerd, waarbij een groot aantal beleggers verzoekt om hun deel in het fonds binnen een korte tijd te verminderen of in te trekken." "De resultaten laten zien dat de meeste fondsen over het algemeen dergelijke extreme, maar plausibele schokken aankunnen, omdat ze voldoende liquide middelen hebben om aan terugbetalingsverzoeken te voldoen. Er worden echter kwetsbare plekken geïdentificeerd, met name voor high yield-obligatiefondsen. Volgens de ernstige maar plausibele veronderstellingen van onze simulaties, zou tot 40% van de HY-obligatiefondsen een liquiditeitstekort kunnen ervaren, dat wil zeggen een situatie waarin hun bezit van liquide activa alleen niet voldoende zou zijn om de in het schokscenario veronderstelde aflossingen te dekken en minder liquide middelen zouden moeten worden genomen." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.