Europese banken houden last van tegenwind De slechte beleggingsrendementen van Europese banken sinds de financiële crisis zetten zich volgens Aegon AM nog wel even door. 8 mei 2019 11:30 • Door IEXProfs Redactie Beleggen in banken was de laatste jaren geen slimme zet. Wie in 2009 100 euro in Europese bankaandelen had gestoken, zou volgens Jacob Vijverberg, manager van het Kames Global Diversified Income Fund, tien jaar later twintig euro hebben verdiend. Dat komt overeen met een jaarlijks rendement van 1,5% per jaar, niet veel meer dan wat een spaarrekening zou hebben opgeleverd. Helaas wordt het de komende jaren niet beter. De Europese banken hebben op een aantal fronten te maken met tegenwind. Allereerst holt de vloedgolf van nieuwe regels de winstgevendheid van banken uit. Met name de aangescherpte vermogenseisen doen banken volgens Vijverberg pijn. “De gestegen kapitaalratio, die banken minder kwetsbaar maakt in tijden van crisis en gunstig is voor de deposant en belastingbetaler, betekent voor beleggers een lager rendement op geïnvesteerd vermogen. Banken behalen ongeveer hetzelfde rendement op eigen vermogen als vóór de financiële crisis, maar het rendement moet nu worden gespreid over een bredere vermogensbasis.” Te veel banken Bovendien hebben de Europese banken volgens Vijverberg veel last van onderlinge concurrentie. "Er zijn te veel banken in Europa, die allemaal met elkaar concurreren om dezelfde klanten. Dat leidt ertoe dat de vergoedingen en de rente-inkomsten onder druk komen te staan." De banken hebben ook te maken met nieuwe concurrentie van de meer flexibele Fintech-bedrijven. "Deze veroveren, onder meer dankzij nieuwe Europese regelgeving, een steeds groter marktaandeel." "Er zijn te veel banken in Europa, die allemaal met elkaar concurreren om dezelfde klanten" Alsof het allemaal nog niet genoeg is, staan de rentemarges van de Europese banken onder druk. Precaire situatie Het verschil tussen de rente die banken betalen op hun verplichtingen (voornamelijk deposito's) en de rente die zij ontvangen op hun activa (leningen en hypotheken) wordt steeds kleiner, en daarmee ook de winst die overblijft. Vijverberg: “Veel banken zijn zich bewust van de precaire situatie waarin zij zich bevinden en zijn op zoek naar andere bronnen van inkomsten, waarbij een groot aantal banken inzet op diensten waarvoor een vergoeding wordt betaald (en waarbij het dus niet om kapitaal draait), zoals financieel advies of vermogensbeheer. Echter, de winst die deze diensten oplevert, is vaak beperkt, of neemt af als gevolg van technologie, regelgeving of de focus op kosten.” Uitzonderingen Enfin, volgens Vijverberg is het niet meer dan logisch dat de Europese bankensector tegen lage multiples wordt verhandeld. "Structureel verwachten wij echter dat het rendement van bankaandelen ondanks de lage waarderingen achter zal blijven." Dat wil niet zeggen dat Vijververg daarom niet langer belegt in Europese banken. "Ondanks de problemen zijn er altijd nog banken die tegen de trend ingaan, doordat zij lagere kostenratio's kennen als gevolg van een beter online aanbod." Helaas verklapt hij niet om welke banken het precies gaat. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.