Short-sellers zijn helden, geen paria's Short-sellers hadden het de laatste jaren niet makkelijk. Sommigen hebben het bijltje erbij neergegooid. Jammer, want hun kritische blik is dringend nodig. 8 mei 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie Short-sellers zijn niet bepaald geliefd op de beurs. Door ondernemers worden ze gehaat omdat ze twijfelen aan hun bedrijfsstrategie. Aandeelhouders vinden de short-sellers vreselijk omdat ze hun optmistische kijk op zaken niet delen. Toch hebben short-sellers wel degelijk nut. Charles Jones, hoogleraar economie aan de Columbia Business School, noemt ze in een artikel van Institutional Investor heel erg belangrijk voor de financiële markten. En terecht, want hoe vaak hebben short-sellers ons niet ruim van tevoren gewaarschuwd voor boekhoudfraudes en luchtbellen. Roepende in de woestijn Short-sellers zijn de roependen in de woestijn. Als de beurs crasht worden ze paria's genoemd. En in tijden als deze, met een bullmarkt, worden ze overladen met hoon omdat hun short-posities alleen maar verliezen opleveren. “Het is de laatste jaren een hel geweest om te proberen tegen de stroom in te zwemmen,” geeft Carson Block van hedgefonds Muddy Waters eerlijk toe. “We worden idioten genoemd. Soms wordt ons zelfs verweten dat we crimineel manipulatief zijn, en toch zou ik niet willen leven in een wereld waarin het verboden is vervelende vragen te stellen.” Vervelende vragen Jim Chanos, oprichter van het hedgefonds Kynikos, is een van de mensen die graag vervelende vragen stelt. Faam maakte hij met zijn weddenschappen tegen de - zo bleek later - malafide oliehandelaar Enron. Nu richt hij zijn pijlen op autoproducent Tesla dat volgens hem zwaar overgewaardeerd is. Dit tot ergernis van Tesla-ceo Elon Musk die short-sellers in een interview met Rolling Stone rukkers noemde die ons dood willen hebben. Voorlopig heeft Chanos geen gelijk gekregen bij Tesla. Toch mogen zelfs de Tesla-aanhangers blij zijn met iemand die het bedrijf kritisch volgt. En een paar medestanders heeft hij inmiddels wel. Zowel Goldman Sachs als kredietbeoordelaar Moody's hebben zich dit jaar negatief uitgelaten over de hoge schulden van Tesla. Bullmarkt Feit is dat de bullmarkt niet in het voordeel van de hedgefondsmanagers heeft gewerkt. De verliezen voor long-short-hedgefondsen waren zo groot dat velen er de brui aan hebben gegeven. Er zijn nog maar zo weinig hedgefondsmanagers die hun geld verdienen met shorts dat het research-bureau Hedge Fund Research gestopt is met het bijhouden van een index van hedgefondsen met een short-strategie. Het tij keert Volgens analist Marlin Naidoo van Deutsche Bank is er dit jaar wel een lichte kentering. Vorig jaar waren long-short-strategieën nog het minst geliefd bij hedgefundsmanagers. Nu is het juist weer heel erg populair. Block en Chanos hebben wat dat betreft geen aansporing nodig. "Ik ben de grootste fan van een wereld waarin beleggers durven ongemakkelijke vragen te stellen," aldus Block die momenteel vooral een in de VS genoteerde Chinese bedrijven in het vizier heeft. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.