Europese banken: rock solid, maar weinig winstgevend Europese banken hebben de afgelopen jaren hun balansen sterk verbeterd, maar qua winstgevendheid blijven ze ver achter bij Amerikaanse banken. 1 augustus 2017 08:00 • Door IEXProfs Redactie Vijf jaar na de what ever it takes-toespraak van Mario Draghi komt de Europese banksector eindelijk in rustiger vaarwater. De solvabiliteit is zo sterk dat de banksector weer tegen een stootje kan en de kredietverlening aan bedrijven en huishoudens zit sinds 2016 weer in de lift. Het enige wat nog niet echt wil lukken is de winstgevendheid, die nog ver onder het niveau van Amerikaanse concurrenten zit. En het ziet er ook niet naar uit dat dit snel zal veranderen. Dat blijkt uit een overzichtsartikel van The Wall Street Journal. Rentebedrijf levert weinig op Een van de grote problemen waar de Europese banken mee zitten, is de lage rente. "Na een lange, lange fase van het opschonen van de balans komen we nu in een fase dat we weer wat groei kunnen laten zien in het Spaanse kredietvolume,” zei bijvoorbeeld Santander-ceo José Antonio Álvarez Santander CEO tegenover analisten. Het vervelende is alleen dat op die leningen niet zoveel valt te verdienen. Veel banken zitten nog op grote hoeveelheden slechte leningen uit het verleden of leningen met een lage vaste rente. De ECB schat de omvang van slechte leningen op 1000 miljard euro, en de hypotheekleningen van bijvoorbeeld Deutsche Bank bestaan voor 85% uit leningen met een vaste rente. Consolidatie blijft achterwege Een ander groot issue is de versplintering van de banksector. "Bij de ECB wordt voortdurend geklaagd over het gebrek aan consolidatie in de sector, maar de ceo’s van banken zijn terughoudend," schrijft de WSJ. Het grote pluspunt is zoals gezegd de versterking van de balans. Er zijn momenteel nauwelijks nog banken die aan de rand van de afgrond staan. In sommige landen (met name Italië) moest de overheid daar een handje bij helpen, maar er is ook voor tientallen miljarden kapitaal opgehaald bij beleggers. Tienduizenden banen verwijnen Een ander lichtpuntje voor de winstgevendheid is dat banken eindelijk serieus werk aan het maken zijn van de herstructurering. Barclays ontsloeg het afgelopen jaar bijvoorbeeld 60.000 overtollige werknemers en in Italië verdwijnen dit jaar 17.500 banen. Toch is er op dit vlak nog veel (voor de werknemers pijnlijk) werk te verrichten. De Europese bankaandelen hebben op het goede nieuws gereageerd met een koersstijging van gemiddeld 50% in de laatste twaalf maanden. En analisten denken dat er nog veel meer in het vat zit als het herstel van de winstgevendheid doorzet en zich meer richting het Amerikaanse niveau beweegt. Snel zal dat waarschijnlijk niet gaan. Het ziet er naar uit dat de rente in Europa nog lang een probleem blijft. Bovendien mogen Amerikaanse banken hopen op minder regeldruk, wat de winstgevendheid kan aanjagen, terwijl er in Europa volgend jaar alleen maar meer regels bijkomen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.