Onderzoek toont aan: Smart bèta werkt Wetenschappelijk onderzoek wijst uit: de meest gebruikte smart bèta-factoren hebben aantoonbare gunstige effecten op het rendement. 13 maart 2017 10:46 • Door IEXProfs Redactie Grondig wetenschappelijk onderzoek wijst uit: de vijf meest gebruikte smart bèta-factoren – waarde, omvang, laagrisico, momentum en inkomsten – hebben aantoonbare gunstige effecten op rendementen. Slimme smart beta-managers richten zich alleen op deze vijf factoren en laten de ruim 450 andere smart bèta-factoren die geïdentificeerd zijn links liggen. Dat is de conclusie van grondig wetenschappelijk onderzoek door drie Britse academici, dat is opgenomen in het gezaghebbende Global Investment Returns Yearbook. Voor de studie is gebruik gemaakt van meer dan twintig verschillende aandelenbeurzen, en circa honderd jaar aan koerseninformatie. Waarde (het idee dat goedkope aandelen outperformen), omvang (aandelen van kleine bedrijven verslaan die van grote bedrijven) en inkomsten (aandelen met een relatief hoog dividend leveren betere rendementen) presteren vrij constant over langere periodes. Een beleggingsportfolio gebaseerd op deze factoren moet niet teveel worden aangepast, aldus het trio. Laagrisico en momentum De andere twee factoren – laagrisico en momentum – vereisen regelmatigere ingrepen in portefeuilles. Deze factoren kunnen beter worden benut door zeer actieve beleggers, zoals hedgefondsen. De laagrisico-anomalie levert vooral goede rendementen op als de meest risicovolle aandelen worden vermeden in plaats van dat de minst risicovolle worden gezocht. Sinds 1963 leverde het hoogste kwartiel risicovolle aandelen slechts 4,1% rendement per jaar op, tegen tenminste 10,9% rendement voor aandelen die minder risico droegen. In het geval van momentum zijn de rendementen grillig op korte termijn maar dragen ze over lange periodes bekeken aanzienlijk bij aan het totaalrendement. Omvang heeft een lange periode geen outperformance laten zien, maar sinds 2000 laten smallcaps iedere maand mondiaal een outperformance zien van 0,45%. Waarde doet het sinds de financiële crisis van 2008 niet goed, maar laat steeds betere rendementen zien, hoewel niet sprake is van een wereldwijde trend. De wereldwijde premie voor de factor waarde is 2,5% sinds 2000. Dividend heeft het als factor sinds 2000 uitstekend gedaan, maar dat kan volgens het onderzoek te maken hebben met de search for yield als gevolg van de extreem lage rente. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.