Deel high yield-markt wacht crash Junk bonds met het kredietoordeel CCC staan op het punt van omvallen na prachtige rendementen vorig jaar. 12 januari 2017 16:21 • Door IEXProfs Redactie Dit jaar is een crash aanstaande voor high yieldobligaties met het kredietoordeel CCC, schrijft het hoofd high yield en investment grade credits Gershon Distenfeld van Alliance Bernstein in zijn meest recente marktcommentaar. Vorig jaar heeft high yield dankzij de gestabiliseerde olieprijs de beste rendementen laten zien sinds 2009. Junk bonds met een CCC-rating hebben met een rendement van 30% zelfs bijna een dubbele winst laten zien ten opzichte van de totale Amerikaanse high yieldmarkt. Lees ook: Hogere rente bedreigt high yield niet Beleggers die denken dat de goede tijden in 2017 aanhouden in dit deel van de high yieldmarkt, spelen volgens Distenfeld Russische roulette. “De kans op herhaling is niet groot.” Geen ruimte voor koerswinst Veel ruimte om in waarde door te stijgen is er niet voor CCC’s, zegt de obligatiemanager. Als de Amerikaanse dollar in kracht toeneemt, zullen bedrijven die het moeilijk hebben onder grotere druk komen. In zo’n omgeving is het verstandig om weg te blijven van schuldpapier met een ultralaag kredietoordeel. Distenfeld erkent dat faillissementen kansen inhouden voor obligatiebeleggers, zoals recent duidelijk werd uit een strategiememo van Barclays. In de zes maanden voordat een bedrijf failliet gaat verliezen obligaties circa een derde van hun waarde. In de zes maanden na het bankroet winnen ze gemiddeld 20%. “Deze obligaties vinden, vraagt om uitgebreide analyse en kieskeurigheid.” De obligatiestrateeg waarschuwt ook voor de negatieve impact van schuldpapier met een CCC-rating op de beleggingsportefeuille in aanloop naar een faillissement, de periode dat de scherpste koersdalingen vaak plaatsvinden. “Obligatiemanagers kunnen voorkomen dat hun portefeuilles door het putje gaan maar ze kunnen geen verliezen voorkomen. Het is niet altijd duidelijk dat een bedrijf in zwaar weer zit.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.