ING IO zet aandelen op neutraal ING Investment Office maakt na een half jaar een voorlopig einde aan de zware overweging in aandelen ten opzichte van obligaties. 5 januari 2017 15:00 • Door Jorge Groen ING Investment Office gaat minder in aandelen en meer in obligaties beleggen. Daarmee komt een voorlopig einde aan de overweging in aandelen sinds juli vorig jaar. De onderweging in obligaties wordt tot een min of meer neutrale weging teruggebracht. "We nemen in belangrijk mate de winst op aandelen," licht Bob Homan, hoofd ING Investment Office, de wijziging in de assetallocatie toe. Sinds medio vorig jaar zijn de koersen van wereldwijde aandelen flink gestegen. Dat laat volgens hem niet veel ruimte voor verdere stijgingen, tenzij bedrijven hun winstverwachtingen verder opschroeven. Op korte termijn ziet Homan echter weinig triggers voor een verdere outperformance van aandelen ten opzichte van obligaties, terwijl het risico van een tijdelijke correctie is toegenomen. Ook de relatieve waardering van aandelen ten opzichte van obligaties is door de opgelopen rente minder aantrekkelijk geworden. “Beleggers zijn al aardig op de muziek vooruitgelopen,“ zegt Homan. Priced for perfection “De markt lijk priced for perfection met een toenemende kans op tegenvallers na een reeks meevallende macrocijfers, zoals uitgedrukt in hoge economic surprise indices. Ook lijken de geopolitieke risico’s bij beleggers even naar de achtergrond geschoven, maar die kunnen zo weer het sentiment gaan bepalen.” ING Investment Office kiest bij het terugbrengen van de onderweging in vastrentende waarden voor een breed pakket obligatiebeleggingen met gemiddeld een korte duratie, conform de mix van de totale obligatieportefeuille. “De mix bestaat uit ongeveer 54% Europese staatsobligaties, waarvan een deel gelinkt is aan de inflatie, 24% bedrijfsobligaties (waaronder mortgage backed securities), 12% emerging market debt en 10% high yield. De duratie van de gehele obligatieportefeuille is ongeveer 3,5,” aldus Homan. De aanpassing van de assetallocatie betekent volgens de beleggingsstrateeg niet dat het enthousiasme voor aandelen is verdwenen. “Bij een eventuele correctie kijken we weer met kopersogen naar de markt.” Jorge Groen is freelance journalist. Eerder werkte hij voor het Financieele Dagblad en RTL Z en hij is oud-hoofdredacteur van IEXProfs, IEXGeld en Nederlands Pensioen- en Beleggingsnieuws (NPN). Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.