Bogle waarschuwt voor ETF-hype Jack Bogle bedacht 40 jaar geleden het eerste indexfonds. Nu noemt hij de handel in ETF's speculatief en met onbekende risico's. 13 december 2016 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het komt niet elke dag voor dat een vader zijn eigen kind verfoeit, maar dat is precies wat Jack Bogle doet. Zo'n 40 jaar nadat hij het eerste indexfonds lanceerde, waarschuwt de oprichter van de Vanguard Group in een opiniestuk in de Financial Times voor de hype in ETF’s en andere passieve en semi-passieve beleggingsfondsen. In het stuk geeft hij het voorbeeld van de grootste ETF van dit moment, die van State Street die de Amerikaanse S&P 500 volgt. Alleen deze ene ETF heeft een jaarlijkse omzet die 3000 keer groter is dan de waarde van de aandelen in de S&P. Per dag gaat het om een aandelenhandel in dit ene fonds van 14 miljard dollar. Het zijn zulke enorme bedragen dat het volgens Bogle hoog tijd wordt dat de toezichthouders op de financiële sector het ETF-ecosysteem nader onder de loep nemen. “De gevolgen van deze handel – noem het voor mijn part speculatie – moeten tot op het bot worden onderzocht.” Stress Waarom? Bogle: “Puur vanwege de omvang en de kwetsbaarheid in tijden van marktstress.” De in 1975 door Bogle opgerichtte Vanguard Group is door de jaren heen uitgegroeid tot de grootste aanbieder van beleggingsfondsen met een beheerd vermogen van 3600 miljard dollar. Indexfondsen of ETF’s waren van begin af aan het “unique sellingpoint” van Vanguard. Alleen Blackrock is groter met zijn dochter iShares (vroeger Barclays). iShares heeft een beheerd vermogen van ongeveer 1100 miljard dollar uitsluitend in ETF’s. Nieuwe records Ook dit jaar gaat de instroom in de ETF’s vermoedelijk naar recordniveaus. Alleen de top-10 ETF's hadden al een gezamenlijke netto-instroom van 87,1 miljard dollar volgens Nasdaq. Bogle ziet nog een ander gevaar, namelijk het feit dat de ETF’s steeds verder opschuiven van de eigenlijk nog redelijk risicoloze volgers van grote indices zoals de S&P 500 naar complexere - deels actief beheerde - producten zoals smart bèta. Dat zijn ETF’s die bijvoorbeeld een mix hebben van een index en ondergewaardeerde aandelen of aandelen met een hoog dividend. Bogle vindt dat dit de transparantie niet ten goede komt. Deze ETF's hebben bovendien hogere risico's (waarvan beleggers zich misschien helemaal niet bewust zijn) en hogere kosten dan een klassiek indexfonds. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.