Eerste grote rotatie sinds 2008 Als de inflatie oploopt en het lage rentebeleid ten einde komt, breken eindelijk betere tijden aan voor waarde-aandelen. 23 november 2016 08:45 • Door IEXProfs Redactie Centrale banken hebben in de afgelopen jaren met hun ruime monetaire beleid een harde strijd gevoerd tegen deflatie en lage groei. Voor groeiaandelen betekende dit de perfecte omstandigheid om te excelleren. Voor waardeaandelen was de sitautie minder rooskleurig. Net als Jorik van den Bos van Kempen Global High Dividend Fund ziet Colin McLean, directeur van SVM Asset Management, tal van aanwijzingen dat de markt aan het draaien is, weg van de snelle groeibedrijven uit bijvoorbeeld de Nasdaq-index naar de wat slomere industriebedrijven uit bijvoorbeeld de Dow Jones. De afgelopen twee maanden waren bijvoorbeeld uitstekend voor de markt als geheel, maar groeiaandelen bleven duidelijk achter met een verlies van 6% in de VS en Europa. Inflatie Om van een trend te spreken is het volgens McLean nog een beetje vroeg. Eerst moet er aan één belangrijke voorwaarde worden voldaan. Wat waarde-aandelen als groep volgens hem vooral nodig hebben, is meer economische groei, meer inflatie en een stijgende rente. Dat is het milieu waarin zij het beter doen dan groeiaandelen. McLean: "Aandelen met een lage groei en een lage waardering hebben een katalysator nodig om beter te presteren. Op bedrijfsniveau kan dat een managementverandering zijn of een reorganisatie, op macroniveau is dat inflatie." De Greenspan put Het verleden is een goed voorbeeld. In de periode van Fed-president Alan Greenspan eind jaren negentig leidde het lage rentebeleid tot de oplopende koersen van ict-bedrijven. "Never fight the Fed", werd toen gezegd. Zijn beleid, dat ook wel bekend staat onder de "Greenspan put", werd door Ben Bernanke (de Bernanke put) en nu Janet Yellen nog eens dunnetjes overgedaan. Het zal daarom niet verbazen dat waarde-aandelen sinds 2008 veel slechter presteerden dan technologie- en andere groeiaandelen. Maar er zijn dus signalen dat het lage rentebeleid op zijn einde loopt. Dat geldt zeker voor de VS waar Donald Trump de economie wil aanjagen met lage belastingen en hoge overheidsbestedingen. Als Trump doet wat hij zegt, dan kan de hogere inflatie en rentestijging bijna niet uitblijven, en kan de rotatie volgens McLean echt goed op gang komen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.