ECB stimuleert aandeleninkoop De monetaire verruiming van de ECB leidt niet tot de beoogde extra investeringen maar tot meer aandeleninkoop. 18 augustus 2016 12:30 • Door IEXProfs Redactie Het ruime monetaire beleid van de ECB, inclusief het opkopen van kredietwaardige Europese bedrijfsobligaties, leidt niet tot meer investeringen, maar juist tot extra aandeleninkoop. Dat stelt het multi-asset team van vermogensbeheerder Schroders in een nieuw rapport. De ECB is dit jaar begonnen met het opkopen van bedrijfsobligaties van niet financiële instellingen. Dat zorgt ervoor dat het goedkoper wordt voor bedrijven om geld te lenen. Bedrijven kunnen de extra financiële ruimte volgens Schroders op drie verschillende manieren gebruiken. Ze kunnen hun balans versterken. Ze kunnen investeren. Maar ze kunnen ook geld lenen om daarmee aandelen te gaan inkopen. Trendomslag Volgens Schroders zijn er aanwijzigingen dat bedrijven de voorkeur geven aan de derde en laatste mogelijkheid. "De druk om de balans te versterken is er niet. Veel bedrijven zien daarnaast onvoldoende aantrekkelijke investeringsmogelijkheden." Voor Europese bedrijven zou de inkoop van eigen aandelen relatief nieuw zijn. In het verleden gaven Europese bedrijven de voorkeur aan het uitbetalen van dividenden om beleggers te paaien. Het waren juist Amerikaanse bedrijven die op grote schaal voor aandeleninkoop kozen. De Amerikaanse keuze werd onder andere veroorzaakt door een verschillend belastingregime. Daarnaast is de inkoop van aandelen al veel langer toegestaan in de Verenigde Staten en mogen bedrijven daar tot een kwart van de aanstaande aandelen inkopen. In Europa is dat maximaal 10%. Het ECB-beleid kan volgens Schroders voor een cultuuromslag zorgen. Zeker als de ECB het inkoopbeleid nog verder uitbreidt. Bedrijven zijn immers niet geneigd om hun dividend te verhogen. Als het economisch klimaat omslaat en de ECB haar inkoopprogramma stopt, zou het bedrijf het dividend immers weer moeten verlagen. In zo'n situatie wordt het aandeel vaak stevig afgestraft door beleggers. Hoewel het inkopen van aandelen aantrekkelijk nieuws is voor aandelenbeleggers, betekenen de extra schulden dat de kredietwaardigheid van bedrijven verslechtert. Elk voordeel heeft ook een nadeel. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.