Domino-effect of wake-upcall? De middellange termijn gevolgen zijn afhankelijk van het effect dat de Brexit-keuze heeft voor de rest van Europa, aldus Robeco. 30 juni 2016 10:30 • Door IEXProfs Redactie De verrassende uitslag van het Britse referendum kan elders in Europa ook de roep om een referendum aanwakkeren, schrijft Lukas Daalder, CIO bij Robeco in een mid-term outlook. De middellange termijn gevolgen zijn afhankelijk van het effect dat de Brexit-keuze heeft voor de rest van Europa. Versterkt het de eenheid van de achterblijvers? Of is het de aanzet tot een verdere verbrokkeling van het Europese bolwerk? Op dit moment bevinden de markten zich in een soort niemandsland. Op korte termijn lijkt er geen duidelijke ontwikkeling in te zitten. Het is wachten op de Britten tot zij hun scheidbrief indienen. Maar dat gebeurt pas als er een nieuwe premier is. Na de eerste schok is het nu wachten op de verdere ontwikkelingen. Negatieve gevolgen van de Brexit worden waarschijnlijk pas zichtbaar in macrocijfers in het najaar. Het is dus afwachten geblazen. Wat doen Grieken, Zweden en Nederlanders? Daalder vraagt zich af wat het effect van het referendum op een termijn van drie tot vijf jaar is. Nationalistische partijen roepen in andere landen ook al om een referendum. Een dergelijke domino-effect, waarbij Daalder Griekenland, Zweden en Nederland als mogelijke uittreders noemt, zou heel slecht zijn voor de Europese economie en de aandelenmarkten. Het kan ook een ’wake-up call’ zijn, die juist leidt tot verdergaande samenwerking binnen Europa. Geen van de partijen die voor een vertrek uit Europa is, heeft enig idee hoe het nu verder moet. Dat kan juist leiden tot een hechtere unie, denkt Daalder. Vechtscheiding? Voor de markten is de grote vraag of de scheiding in der minne wordt afgehandeld, of dat het een vechtscheiding met de Britten wordt. De eerste signalen zijn niet gunstig. Het is zeker nog geen business as usual, mochten de markten dat denken. Gezien de onzekerheid is het afdekken van risico’s nu prioriteit, stelt Daalder. Voor de middellange termijn is de waarde van de euro cruciaal. Hedging is belangrijk zolang als een Brexit een rol speelt. De volatiliteit op de korte termijn bied koop- of verkoopkansen, meent Daalder. Als de aandelenmarkten gaan stijgen, kan dat een gelegenheid zijn om te verkopen en de risicoblootstelling wat te verminderen. Robeco denkt niet dat alles momenteel al is ingeprijsd door de markten. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.