Is cash aanhouden een zonde? Fondsbeheerders houden veel minder cash aan. Daardoor kunnen ze, na een lichte crash, minder goedkope aandelen opkopen. 14 maart 2016 10:05 • Door IEXProfs Redactie Fondsbeheerders houden veel minder cash aan. Daardoor kunnen ze, na een lichte crash, minder goedkope aandelen opkopen, aldus The Wall Street Journal. Volgens berekeningen hielden beheerders van aandelenfondsen in de periode tussen 1986 en 1995 gemiddeld 9% in cash aan. Op dit moment is dat minder dan 3%. De beslissing om het juiste aankoopmoment voor een aandeel te bepalen is volledig verschoven van de fondsbeheerder naar de belegger, aldus auteur Jason Zweig. De verandering heeft vooral te maken met de opkomst van indexfondsen. Die hebben er volgens de WSJ voor gezorgd dat het aanhouden van grote hoeveelheid contanten, of een equivalent daarvan, bijna als zondig wordt beschouwd. Als aandelen immers in waarde stijgen, is het aanhouden van cash kostbaar voor de fondsbeheerder. Laag opkopen Als 10% van het vermogen in contanten wordt aangehouden, betekent het dat een stijging van aandelenprijzen met 20% slechts vertaalt in een winst van 18% voor het aandelenfonds. En daar moeten de kosten dan nog van worden afgetrokken. Een andere reden is dat het aanhouden van contanten op dit moment bijzonder onaantrekkelijk is vanwege de lage rentestanden. Toch is er volgens Zweig alle reden om op dit moment behoedzaam te zijn. Aandelen hebben gemiddeld een hogere koers-winstverhouding dan in de aanloop naar de kredietcrisis. Mocht het moment komen dat aandelenkoersen flink dalen, dan kunnen beheerders met veel cash daarvan profiteren door aandelen tegen lage prijzen op te kopen. Omdat de meeste beheerders nu minder geld in cash aanhouden, is het raadzaam voor de belegger om dat zelf te doen, suggereert Zweig. Invloed op de performance Er blijven uitzonderingen op de regel dat beheerders minder contanten aanhouden. Greg Estes, een van de beheerders van het Intrepid Endurance fonds houdt twee derde van het totale beheerde vermogen van het fonds (250 miljoen dollar) in contanten aan. Volgens Estes is het onmogelijk om op dit moment het soort kleinschalige goedkope aandelen te vinden waarin het fonds belegt. Dat is de afgelopen jaren wel vaker voorgekomen. De performance van het fonds heeft er niet onder geleden. In het afgelopen decennium heeft het fonds de Russell 2000 index (voor kleinere bedrijven) met gemiddeld 3% per jaar verslagen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.