Minder risico, toch meer rendement Minder liquide aandelen presteren beter op de beurs. Het zet het de verhouding rendement en risico op zijn kop. 22 december 2015 09:30 • Door IEXProfs Redactie Beleggen gaat uit van het principe dat meer risico een hoger rendement kan opleveren. Zo functioneert het ook over het algemeen, schrijft John Rekenthaler op Morningstar. Neem bijvoorbeeld kortlopend staatspapier, dat levert weinig risico op, maar biedt ook weinig rendement. Aandelen leveren in de meeste financiële markten meer op dan veiliger obligaties. Hetzelfde patroon zou men moeten kunnen zien op de aandelenmarkten. Maar het is de uitzondering die de regel bevestigt. Een lowvol-aandeel kan beter presteren dan een beweeglijke soortgenoot. Als dat consequent gebeurt, dan valt te verwachten dat het meer speculatieve aandeel in prijs daalt en dan weer een hoger toekomstig rendement biedt. Rekenthaler wijst op de minder liquide aandelen, die beter presteren dan de zeer liquide fondsen. Liquiditeit betekent in dit geval het percentage van de aandelen die per dag verhandeld worden. Hoe hoger dat percentage, des te hoger de liquiditeit. Het beste rendeerden in de periode van 1972 tot 2013 de aandelen met de laagste liquiditeit (15,51%). Onderaan noteerden de aandelen die het meest verhandeld werden (8,27%). Iets anders De correlatie tussen aandelenrendement en lage liquiditeit valt theoretisch te verklaren. Beleggers accepteren immers een lager rendement voor aandelen die makkelijk te verhandelen zijn. Maar Rekenthaler vindt de impact van het liquiditeit-effect wel verbazingwekkend groot. Wat ook opvalt is dat er een hoger rendement zit op minder liquide èn minder risicovolle aandelen. Deels ligt de verklaring volgens Rekenthaler in het value-effect, de waardepremie die verbonden zit aan liquiditeit. Over het algemeen is er weinig handel in aandelen van bedrijven die handelen tegen relatief lage koers-winstverhouding. Toch is het value-effect niet zo sterk. Er moet iets anders zijn met low-liquid aandelen, maar Rekenthaler weet niet precies wat dat is. Het slechte nieuws is dat er nauwelijks fondsen te vinden zijn die overwogen zijn in aandelen met een lage liquiditeit. Het zijn vaak kleine aanbieders, waar de institutionele partijen geen oog voor hebben. De zes grootste fondsen die profiteren van de premie op minder liquide assets hebben allen de hoogste rating van Morningstar. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.