Welke active share? Detlef Glow vraagt zich af of het meten van active share wel de manier is om actieve fondsen te identificeren. 27 juli 2015 14:40 • Door Detlef Glow In de discussie over de voor- en nadelen van beleggen in actieve fondsen en ETF's speelt de term active share een belangrijke rol. Active share is de mate waarin een fonds afwijkt van zijn benchmark. Simpel gezegd: hoe hoger de active share, hoe actiever het fonds. Actieve fondsen met een minimale active share, zitten zo dicht tegen de index aan, dat beleggers zich moeten afvragen waarom ze erin beleggen en niet voor een ETF kiezen. Overigens zegt de active share niets over het uiteindelijke beleggingsresultaat. Ook fondsen met een hoge active share kunnen natuurlijk zwaar underperformen. En ook als een fonds met een hoge active share zijn benchmark verslaat, dan zegt dat niets over de (extra) risico's die de fondsmanager heeft genomen. Ik vraag me af het meten van de active share wel de manier is om actieve fondsen te identificeren. Het is namelijk niet eenvoudig om de daadwerkelijke active share van een fonds te bepalen. Een aantal struikelblokken liggen in de weg. Hoe zit het met de kwaliteit van de data die worden gebruikt? Hoe worden de derivatenposties in een fonds gewogen? Wat doe je met fondsen die helemaal geen benchmark volgen? Het heeft immers weinig zin om een eigenzinnig aandelenfonds naast de MSCI World te leggen. Wanneer is het meten van active share dan wel zinvol? Eigenlijk alleen om actieve fondsen te ontmaskeren die beleggers wel de kosten in rekening brengen van een actief fonds, maar net als een ETF een index nabootsen, de zogenoemde indexhuggers. Ik beschouw active share als een van de vele instrumenten, die beleggers kunnen inzetten om het selectieproces te optimaliseren. Meer dan dat is het niet. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.