Valutaoorlog G10 versus dollar Het rentewapen wordt in Europa volop ingezet, dat leidt tot een verzwakking van de G10-valuta tegenover de dollar. 9 april 2015 09:45 • Door IEXProfs Redactie Het komende kwartaal wordt bepaald door uiteenlopend monetair beleid, cyclisch herstel in Europa en ’schaapachtig herstel’ in Azië. Wat de implicaties daarvan zijn voor de verschillende beleggingscategorieën valt te lezen in een coproductie van ETF Securities Research van Roubini Global Economics. Enerzijds overwegen de Fed en de Bank of England om de rentetarieven op te schroeven, anderzijds hebben dit jaar al 20 centrale banken de rente verlaagd in een poging de economische groei op gang te helpen. Desondanks is het pessimisme over de groei in het afgelopen kwartaal toegenomen. ETF Securities en Roubini zijn echter optimistischer gestemd, omdat Europa en Azië kunnen profiteren van de lage olieprijzen, lage rente en zwakkere valuta. In Europa zien zij een mild cyclisch herstel, met name te danken aan de olieprijs en rente. Dit herstel kan alleen duurzaam worden als structurele hervormingen worden doorgevoerd. De politieke instabiliteit en aanstaande verkiezingen vormen echter daarvoor een bedreiging. Azië ondergaat momenteel - in het Chinese jaar van het schaap - een groeiversnelling. De impact van de lage olieprijzen op de groei is nog niet helemaal zichtbaar, wat wel in de inflatiecijfers het geval was. Diverse centrale banken pogen met een ruimer beleid de economie en hun handelspositie te bevorderen. Vraag naar grondstoffen zal stijgen Het stimulerende beleid zal de vraag naar grondstoffen aanjagen, voorspelt ETF Securities. De groei in China kan positief verrassen. De infrastructurele uitgaven verhogen daar de vraag naar commodities. De lage olieprijs drijft de economische activiteit in Azië hoger, wat ook een positieve drijfveer is voor grondstoffen. Met name industriële metalen, palladium en platina kunnen hiervan profiteren. ETF Securities waarschuwt dat het aanbod in de meeste industriële metalen krapper is dan over het algemeen wordt aangenomen. Beleidsmakers zetten volop het negatieve rentewapen in Europa in en dat leidt tot een substantiële verzwakking van de G10-valuta tegenover de dollar. De USD index noteert op het hoogste niveau in twaalf jaar. De rally komt door het economisch herstel in de VS en de aanstaande rentestap van de Fed. ETF Securities ziet ruimte voor een correctie van de dollarkoers, omdat economische data tegenvallen en de koers uit de pas loopt met de rente-ontwikkeling. Op de langere termijn zal de trend van een hogere dollar zich voortzetten, evenals de dalende trend voor euro en yen. Aandelen houden wind in de zeilen De aandelenmarkten kunnen profiteren van de gematigde groei, lage inflatie en ruime beleid, stelt Roubini. De waarderingen zijn wel opgelopen en hebben maar beperkt ruimte om onzekerheid op te vangen. De neerwaartse risico’s nemen echter af. Roubini rekent dit jaar op single-digit rendement op aandelen en verwacht een hogere volatiliteit. Opwaarts potentieel is met name buiten de VS te vinden en in sommige cyclische sectoren. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08:00 Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.