Active share: goed of niet? Portefeuillestrateeg Lori Heinel van State Street Global Advisors over het nut van active share. 5 maart 2015 16:30 • Door IEXProfs Redactie Active share is de mate van afwijking van een beleggingsfonds ten opzichte van de benchmark. Simpel gezegd: hoe groter de active share, hoe meer de fondsmanager (en het team erachter natuurlijk) zijn eigen inzichten volgt en de benchmark de benchmark laat. Maar wat levert active share op? Kijkend naar beleggingssucces en de stijgende populariteit van indexfondsen (0% active share) lijkt het antwoord, even kort door de bocht, makkelijk te geven: niet al te veel. Lori Heinel van SSGA heeft zich in het onderwerp verdiept. In een recente publicatie gaat de chief porfolio strategist in op de voor- en nadelen van active share, en waarom je er niet al te veel naar moet kijken. Active share is goed De belangrijkste reden volgens Heinel om voor veel active share te gaan: “Alleen met active share is de benchmark te verslaan.” Dat is logisch. Een studie van Cremers en Petajisto uit 2006 toont aan dat veel active share waarde toevoegt. Volgens dat onderzoek doen fondsen met een hoge active share het (exclusief kosten) gemiddeld beter dan de benchmarkt. Fondsen met een laag active share en lage tracking error doen het (ook exclusief kosten!) juist slechter. De best presterende fondsen combineren, en dat is toch wel opmerkelijk, een hoge active share met een laag tracking error. Active share is slecht In tegenstelling tot de positieve onderzoeksresultaten van de onderzoekers Cremers en Petasjisto ontdekte het Japanse Nomura in een later onderzoek precies het tegenovergestelde. Maar wat volgens Heinel misschien wel de belangrijkste reden is om voorzichtig te zijn met active share-fondsen is de hoge fee die beleggers voor de extra research moeten betalen. “Hoge kosten slopen het rendement van de beste active share-managers.” Ook bewegen de koersen van fondsen met veel active share volgens Heinel harder op en neer. Dat is ook niet wat een belegger wil. Active share zegt niet zo veel Active share is belangrijk, maar het is volgens Heinel slechts een van de vele maatstaven die een belegger in zijn selectie van geschikte fondsmanagers moet bekijken. Er is ook nog niet zoveel over de toegevoegde waarde van active share bekend. Voor niet-aandelenfondsen heeft het volgens Heinel geen enkele zin om naar het active share-gehalte te kijken. Niemand heeft namelijk ooit onderzocht wat active share oplevert in de wereld van obligaties en small caps. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.