Latijns-Amerika heeft het moeilijk Het komende jaar lijkt niet heel florissant te worden voor Latijns-Amerikaanse aandelen. 3 februari 2015 15:30 • Door Ruben Munsterman Het komende jaar lijkt niet heel florissant te worden voor Latijns-Amerikaanse aandelen. Inflatie, slechte overheidsfinanciën en nauwelijks economische groei. Met Brazilië, de grootste economie van Latijns-Amerika, gaat het niet best. En als trap na krijgt het olierijke land daar ook nog eens een halverings van de olieprijs bij. Zo ging het met Brazilië in 2014 en dat lijkt in 2015 weinig te veranderen. Verandering zou het land goed kunnen gebruiken maar afgelopen oktober werd president Dilma Rousseff herkozen voor nog eens vier jaar. Toch heeft Itaú Asset Management, de Latijns-Amerikaanse boutique van Nordea, wel degelijk goede hoop op verandering. "Sommige van deze zorgen zijn getemperd met de aanstelling van een nieuw economische regeringsteam," schrijft de nichespeler. Leve LevyHet belangrijkste is volgens Itaú de benoeming van Joaquim Levy tot minister van financiën. The Wall Street Journal schrijft dat Levy door economen en analisten wordt geroemd om zijn toewijding aan het in de perken houden van het overheidstekort. Ook Itaú ziet de benoeming van Levy als een teken dat de regering van Rousseff zich meer zal toeleeggen op transparantie en strengere begrotingsdiscipline. Levy heeft als doel gesteld om begrotingstekort van 1,2% in 2015 te halen en van minstens 2% in de twee jaren daarna. Dat zal genoeg zijn om de "neerwaartse spiraal van de overheidsschuld" te doorbreken, aldus Itaú. Twee andere Latijns-Amerikaanse landen die de aandelenboutique behandeld zijn Mexico en Chili. Met Mexico - de op een na grootste economie van het continent - gaat het eigenlijk heel goed. Itaú: "Aangezien de Mexicaanse economie een sterke correlatie heeft met die van Amerika, verwachten dat de groei van Mexico zal acceleren van 2,2% in 2014 naar 3,5% in 2015." Mexico is duurDe Mexicaanse aandelenmarkt wordt op dit moment echter tegen ongeveer 18 keer de winst verhandeld en is daarmee erg duur. "We vinden dat deze aandelenmarkt een premium verdient, gezien zijn gunstige vooruitzicht, maar we denken dat de huidige premium te veel is," concludeert het fondshuis. Over de outlook van Chili van 2015 is Itaú ook al voorzichtig. "Hoewel een herstel wordt verwacht in 2015, blijkt dat de economische activiteit nog steeds erg zwak is." Bovendien stijgt de inflatie en de werkloosheid nog steeds. Maar - dat dan weer wel - Chili is wel de enige grote economie op het continent dat zal profiteren van de lage olieprijs. Ook zal de zwakkere Chileense peso de export bevorderen. Itaú noemt de omgeving voor Latijns-Amerikaanse aandelen "challenging", waarbij "ieder land zijn eigen obstakels heeft" die het moet overwinnen. Als een fondshuis de problemen van een land uitdagend noemt, weet de belegger dat het slecht gaat. Ruben Munsterman is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Rubens actuele beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.