2015: Aandelen gaan weer vlammen Koffiedik, glazen bollen. Alle middelen zijn aangewend voor een vooruitblik op 2015: Asoka Wöhrmann, Deutsche AWM. 30 december 2014 14:30 • Door Peter van Kleef IEXProfs vraagt zes multi-assetspecialisten wat beleggers kunnen verwachten voor het jaar 2015. Met deze keer op de praatstoel: Asoka Wöhrmannn Deutsche AWM Risico moet “Verschillen in economische ontwikkeling en monetair beleid vormen komend jaar de belangrijkste drijvende kracht achter de financiële markten. De ECB en de Japanse centrale bank gaan nog expansiever beleid voeren, terwijl de Fed en de Bank of England dat beleid juist beëindigen. In deze context moeten beleggers volgend jaar dus slim keuzes gaan maken. Het herstel is zwak; we spreken van een slakkengangcyclus: alles ontwikkelt zich trager dan normaal. Eén ding is duidelijk in de huidige fase van lage rente: voor vermogensgroei móet je wel – gedisciplineerd – risico’s nemen.” Aandelen dus “Het decennium van aandelen blijft in volle gang, ook in 2015 is dit hét segment om in te beleggen. Voor het zevende jaar op rij blijft er sprake van stijgende koersen. Het wordt tamelijk normaal in aandelen, met rendementen in de hoge enkele cijfers, in lijn met het langetermijngemiddelde. Dividend wordt de belangrijkste drijvende kracht achter de koersen, ondersteund door bescheiden winstgroei. Europese aandelen zijn favoriet; vooral Duitse, die historisch gezien aantrekkelijk zijn gewaardeerd ten opzichte van Amerikaanse aandelen. Toch zijn er in de VS ook mogelijkheden voor met name Europese beleggers, vanwege de economische kracht en de verwachte stijging van de dollar.” VS & dollar “De VS wordt de motor van de mondiale groei, met een verwachte bbp-groei van 3,2%. Voor de eurozone voorziet Deutsche AWM 1,2% groei. In de eurozone komt geen deflatie; Europa is niet het nieuwe Japan. De dollar blijft volgend jaar waarschijnlijk sterk stijgen, vooral ten opzichte van de euro. Op middellange termijn zal de euro-dollarkoers dalen tot rond 1,17, net als bij de introductie in 1999, toen de Europese economie er aanzienlijk beter voor stond dan nu. Pariteit (een euro-dollarkoers van 1:1) kan niet worden uitgesloten. De greenback maakt een comeback en profiteert ervan dat de VS vooroploopt in groei en verwachte rendementen. Sommige valuta uit opkomende markten bieden ook interessante beleggingskansen, maar het is van groot belang daar selectief te blijven. De vooruitzichten voor de Japanse yen zijn sceptisch.” Bedrijfsobligaties “Op de internationale obligatiemarkten zullen rendementen geleidelijk normaliseren, maar we voorzien geen verkoopgolf. Amerikaanse, Duitse, Britse en Japanse staatsobligaties zullen weinig rendementspotentieel bieden; die zijn eerder te vinden bij obligaties uit de Europese periferie, met name Italië en Spanje. Sommige looptijden bieden aantrekkelijke risico-rendementratio’s. Vooral bedrijfsobligaties vormen een beleggingscategorie om in de gaten te houden. In 2015 is het recept voor succes op de obligatiemarkten het exploreren van regionale risicopremies en valutakansen.” Deze outlook stond eerder in IEXProfs magazine nummer 27, 2014. Nog meer in deze reeks: Supriya Menon, Asoka Wöhrmann, Bill McQuaker, Trevor Greetham, Remi Ajewole en Joost van Leenders. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 14 okt U zoekt een succesvolle en breed gespreide private equitybelegging? De Franse private equityspeler Altaroc wil de Benelux veroveren door de beste private equityfondsen ook toegankelijk te maken voor particulieren. Private equity was tot nu toe voorbehouden aan institutionele beleggers en rijke families. Aan de Vlaming Thibault Delbarge de taak om deze missie tot een succes te maken.
Assetallocatie 14 okt Opinie: Actief beheer kost pensioenfondsen klauwen met geld Financieel expert Richard Ennis ziet bij pensioenfondsen veel geld verloren gaan doordat ze in zee gaan met actief beheerde fondsen die niet alleen duur zijn maar ook matig renderen.
Assetallocatie 09 okt Monetaire keuzes bepalen koopgedrag beleggers Noussair Aatil van State Street Global Advisors neemt de duidelijke beleggingskeuzes van Europese beleggers in september met u door. Amerikaanse aandelen, Chinese aandelen, defensieve aandelen en kortlopende kwaliteitsobligaties waren favoriet. Wat werd verkocht?
Assetallocatie 07 okt "Beleggers hebben liever Griekse dan Franse schuld" Volgens Renco van Schie van Valuedge zijn de vooruitzichten van Europese obligaties beter dan die van Europese aandelen. Hij houdt er verder rekening mee dat de euro en dollar binnen afzienbare tijd weer evenveel waard zijn. Lees zijn analyse.
Assetallocatie 01 okt Beleggers wacht een hobbelig Q4 Verdere monetaire en overheidssteun zal economische tegenwind in de economie kunnen opvangen. Amerikaanse midcaps en staatsobligaties van opkomende markten bieden mooie kansen. Maar pas op, het laatste kwartaal van 2024 belooft volgens Henk-Jan Rikkerink van Fidelity International ook volatiel te worden.
Assetallocatie 26 sep Met normalisering yield curve is recessiegevaar geenszins geweken Nu de rentecurve niet langer omgekeerd is, is een naderende recessie van de baan, zou je zeggen. Econoom Christopher Jeffery van vermogensbeheerder LGIM staat er anders in. Volgens hem maakt de recente normalisering van de rentecurve de recessiekans eerder groter.