AllianzGI: kansen in schuldpapier EM Schuldpapier uit opkomende landen wordt heel aantrekkelijk zodra de Amerikaanse rente gaat stijgen, aldus AllianzGI. 17 november 2014 09:15 • Door IEXProfs Redactie Obligaties uit opkomende landen worden “heel aantrekkelijk” zodra de Amerikaanse rente gaat stijgen. Dat stelt Greg Saichin, CIO Emerging Market Debt van Allianz Global Investors in het rapport ‘The end of the super-low-yield environment is nigh…or is it? Threat or opportunity?’. “We weten allemaal dat spreads in opkomende markten volatieler worden als rentetarieven een keerpunt bereiken. Maar,” zegt Saichin, “slimme beleggers begrijpen dat niet elke piek de opmaat is voor een daling van de onderliggende kredietwaardigheid van bedrijven of van de landen die de obligaties hebben uitgegeven.” Markten hebben in het verleden volgens hem te veel waarde toegekend aan volatiliteit als een teken van solvabiliteitsrisico. Vooral tijdens de dips van 2008 en 2011 werden bedrijfsobligaties uit opkomende markten met een BBB-rating massaal verkocht. “Dit impliceerde een buitengewoon hoog niveau aan wanbetalingen, dat zich echter nooit heeft voorgedaan.” Het geschatte percentage wanbetalingen in 2008 bedroeg 47,4% terwijl de werkelijke wanbetalingen in de daaropvolgende vijf jaar 5,89% bedroegen; in 2011 waren de geschatte wanbetalingsratio’s opgelopen tot 30% in vergelijking tot een werkelijk percentage van 6,21% over vijf jaar. KoopkansenSchuldpapier uit opkomende landen draagt in belangrijke mate bij aan diversificatie van beleggingsportefeuilles en rendementsdoelstellingen, vervolgt Saichin, met name in jaren van soepel monetair beleid en lage rendementen op obligaties in ontwikkelde landen. AllianzGI benadrukt het standpunt dat solvabiliteit geen directe zorg is. Beleggers zouden een onderscheid moeten maken tussen solvabiliteit en volatiliteit bij hun asset allocatie. Zodra de liquiditeitspremie stijgt, verwacht Saichin dat opnieuw veel beleggers de twee zullen verwarren en verkeerde keuzes zullen maken. Juist dan kan de belegger op de lange termijn de vruchten plukken: “Als je ervan overtuigd bent dat de solvabiliteit van een belegging robuust is, is kortdurende volatiliteit een positieve factor. Dat biedt koopkansen.” AllianzGI heeft momenteel een voorkeur voor bedrijfsobligaties met een looptijd van drie jaar of minder – er wel van uitgaande dat de bezorgdheid over wanbetalingen niet toeneemt. Verder kiest de vermogensbeheerder voor overheidsobligaties met een looptijd van zeven jaar. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.