Winstgroei Europa eist hervormingen Op basis van de ebitda doen Amerikaanse bedrijven het al langere tijd beter dan hun Europese tegenspelers. 25 juli 2014 10:00 • Door IEXProfs Redactie Het valt niet mee om de winstontwikkeling van bedrijven internationaal te vergelijken. Een manier om ernaar te kijken is gebruik te maken van het brutobedrijfsresultaat voor aftrek van de overheadkosten. Op basis van de ebitda doen Amerikaanse bedrijven het al langere tijd beter dan hun Europese tegenspelers, constateren Jeremy Lawson en James McCann van Standard Life Investments. Sinds 1995 is de ebitda in de VS met 5,1% op jaarbasis gestegen, terwijl Europa op 3,3% bleef steken. Sinds de eurocrisis is Europa helemaal achterop geraakt. De beide economen signaleren echter een kentering, de ebitda in Europa lijkt aan de beterende hand te zijn. In het VK is de ebitda 3,5% gestegen en in de eurozone met 2,2%. In de VS dipte de ebitda juist, maar de economen van SLI verklaren dat uit de weersomstandigheden, het heeft niets te maken met een verandering in de vooruitzichten voor de bedrijven. De komende kwartalen verwachten zij dan ook daar een herstel van de ebitda-trend te zien. Bedrijven in Europa hebben een moeilijker tijd achter de rug, vergeleken met branchegenoten uit andere landen. In de eurocrisis daalde de ebitda kwartaal na kwartaal. Sinds 2013 zit er een lichte verbetering in, omdat de economische situatie wat stabiliseerde. De 2,2% groei die Europese bedrijven nu weten te realiseren, is slechts de helft van de groei die voor de crisis genoteerd werd. Maar de oude glorietijden zullen voorlopig niet herleven, vreest SLI. De giftige cocktail van lage inflatie en traag economisch herstel maakt het onwaarschijnlijk dat de bedrijfswinsten op korte termijn zullen terugkeren op het niveau van 4% tot 5%, zoals dat voor de crisis was. Om dat mogelijk te maken zijn een ruimer monetair beleid en economische hervormingen noodzakelijk. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.