Geen lange termijn bij commodities Voor een strategische positie hoeft men niet meer bij grondstoffen te zijn. Ze zijn volatiel en bieden lage rendementen. 20 december 2013 09:30 • Door IEXProfs Redactie Vuistregel bij beleggen is dat je geen onnodig risico aan moet gaan. Mark Haefele en Chris Wright, beide werkzaam voor UBS Wealth Management, vinden het onbegrijpelijk dat sommige beleggers nog altijd posities innemen in grondstoffen met een tijdshorizon van vijf jaar of meer. Ze doen dat waarschijnlijk in de veronderstelling dat grondstoffen een hedge bieden tegen inflatie en spreiding aanbrengen in de portefeuille. Onderzoek van de vermogensbeheerder wijst echter uit dat deze gedachten niet (meer) opgaan bij langetermijnposities in grondstoffen. Op FT Alphaville zetten zij de argumenten op een rij: De correlatie tussen grondstoffen en andere assets is enorm toegenomen. De prijsbewegingen van individuele grondstoffen laten ook een hoge mate van correlatie zien met de belangrijkste andere beleggingscategorieën. De afgelopen jaren beweegt goud meer in lijn met aandelen en Treasuries. Na het loslaten van de gouden standaard zijn grondstoffen niet langer een goede hedge tegen inflatie. Ze leverden waarde in. Pas met de stijgende vraag uit de opkomende markten werd wat achterstand ingelopen. Goudbeleggers zullen 2013 niet snel vergeten. Het edelmetaal verloor de positie als veilige haven. In korte tijd kelderde de goudprijs. Een asset met zo’n volatiliteit kan geen veilige haven heten. De outlook voor grondstoffen is onzeker. Ruime monetaire politiek en angst voor inflatie hebben de vraag naar grondstoffen opgedreven. Verkrapping heeft op twee manieren invloed hierop: Grondstoffen bieden geen inkomen. Als de rente stijgt, worden grondstoffen minder aantrekkelijk. De sterke vraag heeft geleid tot investeringen in het aanbod. Er lijkt nu een overschot in het aanbod te zijn, wat zorgt voor prijsdruk. Groei in de opkomende markten valt lager uit, daarmee ook de vraag naar grondstoffen. Beleggers moeten de prijs betalen voor de fysieke opslag van de grondstof, of de kosten betalen voor het doorrollen van een future. Dat knaagt aan het rendement. De twee specialisten van UBS Wealth Management kunnen commodities niet langer zien als een langetermijnbelegging die goed is voor je portefeuille. De financiële modellen van de vermogensbeheerder wijzen uit dat commodities de komende vijf jaar net zo volatiel zijn als aandelen, met lage rendementen. Dit geeft deze assets een risico-aangepast rendement dat lager ligt dan bij andere beleggingscategorieën. Voor een strategische positie hoeft men niet meer bij grondstoffen te zijn, schrijven beide heren op FT Alphaville. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.