Onderzoek bewijst gelijk Buffett Neem de tijd om bedrijven te vinden met een sterk en blijvend concurrentievoordeel en houd die aandelen vast. 5 augustus 2013 09:45 • Door IEXProfs Redactie Buffett lijkt weer gelijk te krijgen. Neem de tijd om bedrijven te vinden met een sterk en blijvend concurrentievoordeel en houd die aandelen vast. Waarschijnlijk krijg je er geen spijt van. In elk geval werkt het bij Warren Buffett en onderzoek van Credit Suisse onderschrijft die beleggingsstrategie, meldt de Financial Times. Buffett beweert al langer dat er ondernemingen zijn die beter zijn dan andere en dat die beter blijven presteren in goede en slechte tijden. Volgens hem is het beter om een excellent bedrijf te kopen tegen een redelijke prijs, dan een redelijk bedrijf tegen een excellente prijs. Maar hoe meet je nu kwaliteit? Credit Suisse heeft een methode die zij CFROI noemt, cash flow return on investment. Bij deze vergelijking neemt de zakenbank de kasstroom aangepast voor inflatie als maatstaf en niet de winst, omdat die laatste beïnvloedbaar is. Een vergelijking op basis van deze methode levert interessante uitkomsten op. Weinig effectUit het onderzoek van Credit Suisse blijkt dat sterke ondernemingen sterk blijven presteren, net zoals de zwakkere broeders blijven wie ze zijn. Meer dan de helft van de 25% excellente bedrijven op basis van de CFROI noteren vijf jaar later nog steeds in dezelfde categorie. Hetzelfde geldt echter voor de zwakste 25%. Tekenend is ook dat maar 9% van de beste bedrijven uit die categorie vallen en in de laatste categorie belanden. Slechts 6% van de zwakke broeders weet zich op te werken tot de top. Volgens de krant betekent dit dat alle acquisities, strategiewijzigingen en nieuwe topbestuurders weinig effect ressorteren. Als de bedrijfsfundamentals gezond zijn, blijft een bedrijf goede rendementen leveren, maar als het niet gezond is, is het ontzettend moeilijk om er een aantrekkelijke beleggerscasus van te maken. Als oorzaken wijst de krant op een sterke bedrijfscultuur, heldere missie en besef hoe dat te verwezenlijken. Een andere rol van betekenis speelt de concurrentiepositie, of juist het gebrek aan concurrentie. Als de toetredingsdrempel hoog ligt, wekt het weinig verbazing dat de prestaties op niveau blijven. OnderschatCredit Suisse vergelijkt ook de sectoren. Duurzame prestaties worden geleverd in huishoudelijke en verzorgingsproducten. Sinds 1985 levert die sector 13% rendement. Sectoren die afzakken of benedengemiddeld zijn, zijn verzekeraars, halfgeleiders en vastgoed. Het is moeilijk om een winnaar te ontdekken onder de financials, energiebedrijven en basismaterialen. Tandpasta levert meer op dan mijnbedrijven. Beleggers dienen dus te letten op bedrijven met een sterke en consistente kasstroom, concludeert de zakenbank. Duurzaam rendement is volgens Credit Suisse nog altijd ondergewaardeerd op de aandelenmarkt. Blijkbaar onderschat de markt de kans dat een onderneming sterk blijft presteren. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.