Grafiek van Daalder: IT doet zelden mee aan eindejaarsrally Beleggingsstrateeg Lukas Daalder van BlackRock behandelt elke week een grafiek die wat hem betreft wat meer aandacht mag krijgen. In zijn vijftigste grafiek bespreekt hij het magere rendement van de IT-sector tijdens de vele eindejaarsrally's sinds 1989. 30 november 2023 11:00 • Door Lukas Daalder Dankzij de rally op de aandelenmarkten in november duikt de term eindejaarrally de laatste tijd weer overal op. De hoop is dat november de opmaat is voor wat december gaat bieden. Nu zijn er meerdere interpretaties over wat er nou eigenlijk met de eindejaarsrally bedoeld wordt. De klassieke Santa Claus-rally vindt bijvoorbeeld pas tijdens de laatste vijf handelsdagen van december plaats, maar ik beperk me hier maar even tot de brede interpretatie dat aandelen in november en december gemiddeld genomen beter renderen dan in de meeste andere maanden van het jaar. Daar is op zich geen speld tussen te krijgen. Kijken we naar de maandelijkse prijsrendementen van de S&P 500 sinds 1928 dan leverde de novembermaand gemiddeld een koerswinst van 0,88% op en steeg de beurs in december met gemiddeld 1,29%. Beide steken gunstig af bij de gemiddelde maandelijkse koerswinst van 0,62% voor de gehele steekproef. Bedenk hierbij uiteraard wel dat die gemiddelden verhullen dat er ook behoorlijke minjaren tussen hebben gezeten. Zo daalde de S&P 500 met 13,4% in november 1929 en verloor de Amerikaanse beurs 14,5% in december 1931, maar ook de decembermaand van 2018 (-9,2%) herinneren veel van de beleggers zich nog wel. Opmerkelijke sectorverschillen Maar hoe zit dat nou als we naar de performance van sectoren kijken, vroeg ik me af. De steekproef wordt dan gelijk wel een heel stuk kleiner, aangezien de sectordata binnen de S&P 500 pas in 1989 zijn vastgelegd. Gedurende die 34 jaar bedroeg het decemberrendement 1,34%, wat vrij dichtbij het hierboven genoemde lange termijn gemiddelde ligt. Bovenstaande grafiek geeft de gemiddelde rendementen over de maand december voor de verschillende sectoren weer. De interessante uitschieter in deze grafiek is het opmerkelijk zwakke resultaat van de IT-sector. Met een gemiddelde koerswinst van slechts 0,40% blijft de sector behoorlijk achter bij het maandelijkse gemiddelde van 1,15% over de gehele steekproef. Deels ligt dit aan een aantal beroerde maanden tijdens het leeglopen van de internetbubbel van 2000-2003, maar dat is zeker niet de volledige verklaring. Zo zagen we ook tijdens de periode waarin de zeepbel werd ‘opgepompt’ (1995-1999) een aantal hele zwakke decembermaanden. Of dit simpelweg een statistische uitschieter is (puur toeval), of dat er wellicht een herschikking van portefeuilles aan ten grondslag ligt, weet ik eerlijk gezegd niet. Opmerkelijk is het in elk geval wel. Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.