Voorzichtig met kredietwaardige euro-bedrijfsobligaties "De waarderingen van Euro Credit ogen aantrekkelijk, maar we bereiden onze portefeuille wel voor op de aankomende uitdagingen", schrijft Marc Rovers, hoofd Euro Credit bij vermogensbeheerder LGIM. 31 januari 2023 14:00 • Door Gastauteur IEXProfs “De credit spreads voor Euro Credit ten opzichte van de Duitse staatsobligaties zitten met ongeveer 170 basispunten in het 75e percentiel van hun evolutie sinds 2006, en bieden dus een ruime compensatie voor het wanbetalingsrisico. Bovendien is de all-in-yield op het hoogste niveau sinds 2012. Dit komt voornamelijk door de hogere rentes op staatsobligaties, aangezien de spreads nog steeds onder het niveau liggen van 2012. Dat laatste is een belangrijk punt, aangezien de credit spreads in het verleden meestal groter waren in tijden van een recessie of onrust in de markt. Daarom blijft LGIM redelijk neutraal gepositioneerd. Het doel is om de positieve carry en opbrengst te benutten. Tegelijk bereiden we de portfolio wel voor op de aankomende uitdagingen. In de bankensector behouden we een overweging in tegenstelling tot een onderweging in andere zakelijke sectoren, ook al hebben we de onderweging daar verminderd. Van de onderweging in duration zijn we nu af, aangezien de markten nu al behoorlijke beleidswijzigingen inprijzen. Verwachtingen voor 2023 De komende maanden houden we uiteraard rekening met het nieuwe monetaire beleid. We kijken nog steeds vooral naar sectoren waar factoren zoals energieprijzen, hoge rente en inflatie belangrijke variabelen zijn, die zowel de allocatie in de sector als de individuele posities beïnvloeden. Omdat liquiditeit schaarser en duurder wordt, zal het werk van onze analisten van groot belang zijn om de juiste bedrijven te selecteren. De markttechnische aspecten zullen lastig te meten zijn en het huidige rendement mag dan wel instroom aantrekken, maar voor een duurzame rally hebben we eerste een stabiele rente nodig en een uitkomst van de oorlog in Oekraïne. "Voor een duurzame rally hebben we eerste een stabiele rente nodig en een uitkomst van de oorlog in Oekraïne" Het is nooit eenvoudig, maar met een blijvende grote onzekerheid en volatiliteit zal dit jaar even uitdagend - en mogelijk belonend - zijn als altijd.” CityWire riep Marc Rovers al drie keer uit tot een van de beste Europese fondsmanagers. Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.