In het nieuwe pensioencontract biedt Artificial Intelligence uitkomst Het uitvoeren van het nieuwe pensioencontract is een ingewikkeld proces. Vele keuzes grijpen tegelijk op elkaar in. Voor mensen is dat lastig te beoordelen. Echter, kunstmatige intelligentie kan dat volgens Joris Heijting, oprichter van het fintechbedrijf Matchinglink, moeiteloos. “Het is daardoor eigenlijk onmisbaar in de besluitvorming.” 19 januari 2022 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs “Artificial intelligence (AI) neemt een steeds belangrijker rol in het dagelijks leven in. Algoritmes zijn niet meer weg te denken in alle uithoeken van de samenleving. Ook voor de pensioensector biedt AI inmiddels uitkomst. Nu deze sector te maken krijgt met een nieuw en complex pensioenstelsel is de inzet van AI nog meer nodig. Het uitvoeren van het nieuwe pensioen contract (NPC) kent immers veel meer dimensies dan wat de huidige ALM-studie vertelt. Nu nog rekent een pensioenfonds door wat één beleggingsportefeuille voor alle deelnemers tegelijk oplevert. Bij het managen van deze portefeuille zijn relatief weinig beslismomenten. Meestal blijven die beperkt tot de jaarlijkse rebalancing van de assetmix. Ook het aantal beoordelingscriteria is tegenwoordig nog overzichtelijk. Het gaat om enkele zaken, die goed in de gaten moeten worden gehouden, zoals de dekkingsgraad, de verwachte indexatie en het pensioenresultaat. Werk aan de winkel Het nieuwe contract is complexer, de uitvoering veel moeilijker dan wat pensioenfondsbestuurders nu nog gewend zijn. Deelnemers zijn binnenkort onderverdeeld in cohorten en hebben hun eigen asset mix, eigen beleggingshorizon en eigen risico-acceptatie. Maar vervolgens worden via de solidariteitsreserve de risico’s wel gedeeld, en worden bij het toekennen van het beschermingsrendement ook de opbrengsten met elkaar verrekend. Ook het beheer 'onderweg' wordt met het nieuwe contract uitgebreider. Ieder jaar kunnen deelnemers aan de hand besluiten de assetmix of risicobereidheid aan te passen. Ze kunnen tekorten aanvullen of doelen verlagen. Overwinsten kunnen worden gebruikt om een premievakantie te nemen, het risico te verlagen of extra indexatie te krijgen. Het pensioenfonds moet dit alles uitvoeren vanuit het perspectief van evenredige belangenbehartiging, waarbij geen enkele groep, jong en oud, er meer dan de andere op vooruitgaat. Eerlijk zullen we alles delen. De toegevoegde waarde van AI Bovenstaande factoren zijn te talrijk en te veel verweven om met trial-and-error-portefeuilles en berekeningen van ALM te benaderen. Er zijn zoveel mogelijk oplossingsrichtingen dat een geavanceerdere doorrekening nodig is. Mensen zijn niet goed in het hanteren van zoveel variabelen tegelijk. Artificial Intelligence kan dit wel. Het oplossen van vraagstukken in multidimensionale ruimten is bij uitstek iets waarin AI uitblinkt. Zo kan AI op basis van de doelstellingen van een pensioenfonds een antwoord optimaliseren. Volgens kan worden getoond wat de impact is als er keuzes worden gemaakt die van dit optimum afwijken. Dat is vele malen krachtiger dan een traditionele ALM-studie. "Het oplossen van vraagstukken in multidimensionale ruimten is bij uitstek iets waarin AI uitblinkt" Meer gemak en inzichtelijkheid De verantwoordelijkheid voor besluiten blijft uiteraard bij bestuurders. Wat bestuurders erg helpt is dat, gegeven de enorme complexiteit, er met AI een optimum kan worden bepaald. Dit optimum kan bovendien inzichtelijk worden gemaakt waarbij eenvoudig varianten kunnen worden getoond. Wat zijn de gevolgen van slechte beursjaren? Wat gebeurt er bij aanpassingen van de instellingen van de solidariteitsreserve? Kort gezegd, met de hulp van AI wordt de impact van besluiten inzichtelijker. De technologie kan tevens worden gebruikt worden voor een praktische doorvertaling naar strategisch en operationeel beleggingsbeleid. Lees ook: De onstuitbare opmars van AI Een ander groot voordeel van de inzet van AI is de flexibiliteit ervan. De software kan doorlopend worden gebruikt om nieuwe inzichten te toetsen. De optimalisatie kan afhankelijk van de invaar-dekkingsgraad en marktomstandigheden worden gemonitord en worden aangepast. Pensioenfondsbestuurders blijven wel nodig AI is een container begrip. Welke vorm van AI helpt pensioenfondsen? De belangrijkste technologieën die wij voor asset management inzetten zijn optimalisatie algoritmes. Dit zijn zoekstrategieën die op basis van een nutsfunctie tot een antwoord komen. Hiertoe behoren onder meer lineaire optimalisatie engines. Daarnaast maken we gebruik van neurale netwerken om ontwikkelingen door de tijd te volgen en om optimale verandermomenten te kunnen bepalen. "De inzet van AI is vooral beslissingsondersteunend" Ik krijg vaak de vraag in hoeverre pensioenfondsbestuurders over een paar jaar nog nodig zijn voor het nemen van belangrijke pensioenbestuurders. Hebben engines hun plaats dan overgenomen. Ik kan hen geruststellen. De inzet van AI is vooral beslissingsondersteunend. Er zijn altijd menselijke afwegingen te maken. Wel kan er met hulp van deze technologie consistentere beslissingen worden. De transitie naar het nieuwe pensioencontract is bij uitstek zo’n moment om met deze nieuwe tooling aan de slag te gaan.” Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.