Duurzame bedrijven beter bestand tegen crisis De coronacrisis een rem op duurzaam beleggen? Judith Sanders gelooft daar helemaal niets van. Volgens haar toont de beursturbulentie aan dat duurzaam beleggen meer dan ooit nodig is, niet alleen voor een betere wereld. "Fondsen met een hoge ESG-score bleven tijdens de sell-off beter overeind." 30 april 2020 08:00 • Door Judith Sanders De financiële markten zijn sinds eind februari fors gedaald. De coronacrisis domineert het wereldnieuws en daarmee de financiële markten. Dat blijft voorlopig nog wel even zo. Het lijkt dus niet echt de tijd om aandacht te vragen voor duurzaam en verantwoord beleggen. Of toch wel? Als er iets aan het licht is gekomen tijdens de wereldwijde gezondheidscrisis dan zijn het de risico's van de bestaande productie- en consumptiesystemen. Belangrijke les in deze is dat beleggers nog meer moeten letten op risico’s. Niet alleen de financiële risico’s maar ook de risico’s van daarbuiten. Het coronavirus drukt ons met de neus op de feiten, want die komt uit onverwachte hoek. Andere voorbeelden van mogelijke crisis, voortkomend uit niet-financiële risico’s, zijn extreme weersomstandigheden, waterschaarste en milieurampen. Beleggers vrezen onbekende risico’s het meest, de reacties daarop zijn daarom vaak het heftigst. Beter af met groene obligaties Bij bedrijven die mens, milieu en bestuur (ESG) hoog in het vaandel hebben staan, heeft risicobeheer een hoge prioriteit. Dat zien we direct terug in resultaten op de beurs. Verschillende onderzoeken over de afgelopen periode tonen aan dat obligaties van duurzame bedrijven tot nu toe minder hard zijn geraakt dan minder duurzame schuld. Zo ligt volgens het FD het rendement van de groene bedrijfsobligatie-index van het begin van dit jaar tot begin april 70 basispunten hoger dan een gewone bedrijfsobligatie-index. Dat lijkt niet veel, maar is voor een periode van drie maanden aanzienlijk. "Verschillende onderzoeken over de afgelopen periode tonen aan dat obligaties van duurzame bedrijven tot nu toe minder hard zijn geraakt dan minder duurzame schuld" 35.000 fondsen vergeleken Onderzoek van Detlef Glow van Refinitiv Lipper onder circa 35.000 Europese fondsen over de periode van 31 januari 2020 tot en met 31 maart 2020 laat zien dat deze outperformance ook bij ESG-fondsen het geval is. Voor de evaluatie gebruikte hij een technische indicator om de relatieve performances te kunnen berekenen. Ook fondsen zonder benchmark werden in de analyse meegenomen. Hij koos voor 31 januari 2020 als startpunt om ook de marktpiek van begin dit jaar in de analyse mee te kunnen nemen. In totaal presteerden 15.314 fondsen (44,60%) beter dan hun respectievelijke technische indicator, terwijl 19.026 fondsen (55,40%) ondermaatse resultaten boekten. Als we deze resultaten opsplitsen in traditionele fondsen (31.567 fondsen) en fondsen met ESG-criteria (2.773 fondsen), dan blijkt dat de meeste traditionele fondsen (17.750/56%) onder hun respectieve technische indicator hebben gepresteerd, terwijl het merendeel van de ESG-fondsen (1.497/54%) hun technische indicator juist heeft overtroffen. Minder volatiel Uit een meer gedetailleerd overzicht blijkt dat de gemiddelde prestatie van de geanalyseerde ESG-fondsen (+0,43%) beter is dan die van de traditionele fondsen (-0,65%), ook al boekten de beter presterende traditionele fondsen wel gemiddeld een hoger rendement (+4,34%) dan fondsen met geïntegreerde ESG-criteria (+3,76%). Daar staat wel weer tegenover dat slecht presterende traditionele fondsen grotere verliezen leden (-4,53%) dan fondsen met ESG-criteria (-3,48%). Maar misschien wel het meest opvallend is dat het rendementsverschil tussen de best en de slechtst presterende traditionele fondsen (-63,08% tot +46,71%) veel hoger was dan bij ESG-fondsen (-30,09% tot +31,67%). Wie van een gezonde nachtrust houdt, kiest dus voor duurzaam. Risicobeheer betaalt zich uit Een verklaring voor de outperformance van duurzame bedrijven is dat deze een beter inzicht hebben in de risico’s van hun productieketen, beter beleid hebben voor gezondheid en veiligheid van werknemers en omgeving, een transparant en goed bestuur kennen en beter rapporteren. Ofwel, wie meer nadenkt over risico’s zal beter zijn voorbereid op crisissituaties, zoals nu met Covid-19. Critici zullen aanvoeren dat eerder genoemde cijfers over een wel heel korte periode gaan. Dat klopt. Maar ik zie het als een belangrijk signaal om de ingeslagen duurzame weg te blijven volgen. Niet alleen vanwege de positieve effecten op de samenleving, maar ook omdat de invloed van de overheid na deze crisis op de economie en het bedrijfsleven alleen maar meer zal toenemen. Nieuwe regelgeving zal vooral niet-duurzame bedrijven raken. Duurzaam beleggen is de kinderschoenen definitief voorbij. Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.