Goud: correctie of hausse-einde? De daling van goud roept de vraag op of dit een correctie is, of het einde van de hausse. Een correctie volgens Wagner. 19 maart 2013 10:00 • Door IEXProfs Redactie De daling van de goudprijs roept de vraag op of dit een correctie is, of het einde van de hausse. Guy Wagner is ervan overtuigd dat de factoren die in het voordeel van goud spreken nog altijd aanwezig zijn. Momenteel maakt de markt volgens hem een noodzakelijke correctie door.Goud kan niet gezien worden als een traditionele belegging. Het edelmetaal heeft geen intrinsieke waarde en de vraag naar goud is nauw verbonden met het vertrouwen in het monetaire beleid van centrale banken. De hoofdeconoom van de Banque de Luxembourg stelt dat goud veeleer gezien moet worden als een munt, die in tegenstelling tot papiergeld niet zomaar door monetaire autoriteiten kan worden geschapen, maar die ook geen rente opbrengt. In perioden waarin het monetaire beleid weinig vertrouwen inboezemt, wegen de voordelen sterk op tegen de nadelen. Een historische blik op de goudprijs laat zien dat de daling van 60% in de periode tussen 1980 en 2000 plaatsvond toen er veel vertrouwen was in de Amerikaanse politieke en monetaire autoriteiten. De hoge goudprijs in de jaren zeventig zorgde toen ook voor een stijging van de productie en dus een hoger aanbod. Na 2000 zag het plaatje er anders uit. De vraag naar goud steeg vanuit opkomende landen. De wereld voelde onzeker, na terroristische aanslagen en oorlogen. En falend monetair beleid in de VS werd steeds duidelijker. Goud steeg naar zulke hoogten, dat het te extreem werd en de huidige correctie dus toe te juichen valt.De voorstanders van de visie, dat de daling van de goudprijs het einde inluidt van de hausse, hangen ook de mening aan dat de huidige economische crisis zijn einde nadert, dat de wereldeconomie het pad van duurzaam herstel is ingeslagen en dat het monetaire beleid zich normaliseert.Wagner ziet het toch anders: De schuldenlast loopt nog altijd de spuigaten uit. Centrale banken blijven een expansief monetair beleid voeren. Dit leidt tot daling van de waarde van geld en een reële negatieve rente Dit beleid leidt tot meer schulden en tot een foute kapitaalallocatie Centrale banken zijn niet in staat om de overtollige liquiditeiten die ze in de markt hebben gepompt snel terug te trekken, of de rente te normaliseren, vanwege die enorme schuldenlasten De noodzaak van structurele hervormingen om de overheidsfinanciën van de ontwikkelde landen duurzaam te verbeteren botst met het democratische proces Het vertrouwen in de integriteit van de overheden en de centrale banken blijft afnemen, de vraag naar een veilige haven neemt toe Verder constateert Wagner een stagnerende goudproductie, aanbod zal dus niet sterk stijgen. Momenteel veren de beurzen op, dat lijkt de bevestiging dat de wereldeconomie duurzaam herstelt. Zolang die rust blijft, zal goud weinig aantrekkelijk zijn. Een verdere daling van de goudprijs sluit Wagner dan ook niet uit. Maar de macro-economische omstandigheden voor het edelmetaal blijven gunstig. Het heersende pessimisme beoordeelt hij zelfs als gunstig. Ook in de jaren zeventig was een dergelijke trend zichtbaar, niemand kon bevroeden dat goud toen voor een opmars van 700% stond. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.