Kredietbureaus kijven onder elkaar De kredietbureaus slaan nu ook elkaar om de oren vanwege hun slechte huiswerk, meldt de FT. "S&P publiceert rotzooi." 5 november 2012 16:00 • Door IEXProfs Redactie De kredietbureaus krijgen niet langer alleen kritiek van buiten, ze slaan nu ook elkaar om de oren met de slechte onderbouwing van hun ratings. Aanleiding vormen de commercial mortgage-backed securities (CMBS), beleggingsproducten die zijn samengesteld uit pools aan hypotheken op commercieel vastgoed. "Ik geloof mijn ogen niet als ik de rotzooi zie die Standard & Poor's publiceert," aldus nieuwkomer Jules Kroll. Kroll doet zijn krasse uitspraak in de Financial Times. Hij werd een legende op Wall Street door zijn financiële detectivebureau Kroll Inc., dat hij stichtte in 1972 en in 2004 voor 1,9 miljard dollar verkocht aan Marsh & McClennan. Vijf jaar later startte hij Kroll Bond Rating Agency (KBRA), de eerste nieuwe onafhankelijke kredietbeoordelaar sinds de kredietcrisis. Kroll's missie is herstel van vertrouwen door betere en helderder ratings. KBRA is inmiddels de nummer drie in de rating van CMBS'en, achter Moody's en Fitch. Standard & Poor's haakte een jaar lang af nadat was uitgekomen dat het bureau zijn CMBS-ratings baseerde op foute financiële aannames. Maar sinds kort is S&P weer terug in een markt waar de concurrentie volop woedt. CMBS'en zijn duurder dan ooit en de spreads ten opzichte van treasuries zijn nog nooit zo klein geweest. Niet zo nauw met de kwaliteitDe gretige vraag brengt banken en andere emittenten in de verleiding het niet zo nauw te nemen met de kwaliteit van het onderpand - precies wat er gebeurde tijdens de huizenbubbel die de kredietcrisis van 2008 veroorzaakte. Kroll is niet de enige kritikaster. Moody's hekelde in oktober twee verschillende S&P-CMBS-ratings van CMBS'en. Fitch hekelde vorige week S&P en Moody's over hun AAA-rating voor een derde CMBS. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.