Main street gaat Wall Street duwen De S&P 500 is in de laatste vijf jaar bijna verdubbeld. Toch denken Pam Woo en Eric McLaughlin dat de rally nog niet over is. 8 oktober 2014 16:30 • Door Ruben Munsterman De Amerikaanse beursindex S&P 500 is in de laatste vijf jaar bijna verdubbeld naar rond de 2000 punten. Toch denken Pam Woo en Eric McLaughlin van BNP Paribas Investment Partners dat de rally nog niet voorbij is. “De koers van de S&P 500 staat op het moment ongeveer op 17 keer de winst,” zegt Pam Woo, chief investment officer U.S. and global sector equities bij BNP Paribas Investment Partners. “Ik denk niet zozeer dat de koers-winstverhouding zal veranderen, maar wel dat de koers evenredig blijft mee stijgen met de winst.” De winstvooruitzichten van het Amerikaanse bedrijfsleven zien er vooralsnog positief uit. In het volgende cijferseizoen verwacht BNP Paribas dat beursgenoteerde ondernemingen een winstgroei van gemiddeld 10% rapporteren. De rally in de Amerikaanse aandelenmarkt werd de afgelopen vijf jaar aangespoord door goedkope liquiditeit, verstrekt door de Federal Reserve, en door bedrijven die hun winsten gebruikten om eigen aandelen terug te kopen, waardoor de koersen stegen. Fijn voor aandelenmarkten, maar de reële economie schiet er minder mee op. Dat is nu voorbij. “We zien een stagnatie in share buybacks,” laat beleggingsspecialist McLaughlin weten. “Ook gaat de Amerikaanse centrale bank – zo verwachten wij - de rente medio 2015 verhogen en de steunaankopen terugschroeven.” Main Street duwt Wall StreetBNP Paribas verwacht dat de groei van de S&P 500 de komende jaren veel meer door ontwikkelingen in de echte economie wordt gedreven. Bedrijven waren tot nu toe erg voorzichtig met investeringen. Dat heeft ervoor gezorgd dat de schuldenniveaus van bedrijven op dit moment relatief laag zijn. Nu de economie aantrekt, gaan bedrijven weer meer besteden volgens McLaughlin. “We zien dat bedrijven voorzichtig weer beginnen te investeren. Ook zijn er meer fusies en overnames. Daarnaast laat de werkloosheid een dalende trend zien. De renteverhoging van de Fed is allang ingeprijsd.” “Voor iedere procent groei van de Amerikaanse economie, stijgt de totale omzet van bedrijven met 2,5%,” vertelt Eric McLaughlin. De groeiprognose voor de Amerikaanse economie ligt voor 2014 op 3% en volgend jaar op 4%. Het herstel in de Verenigde Staten zal er volgens McLaughlin voor zorgen dat de bullmarkt de komende tijd voort zal blijven duren, hetzij in een minder hard tempo dan de voorgaande vijf jaar. “De Amerikaanse aandelenmarkt is op dit moment niet goedkoop, maar ook zeker niet duur,” vindt Pam Woo. “Ondertussen zijn de winsten namelijk ook op recordhoogtes en zijn de winstvooruitzichten goed. Aandelen zullen deze winstgroei volgen.” Ruben Munsterman is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Rubens actuele beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.