’Draghi loopt achter op de curve’ De ferme taal van Draghi lijkt de markt niet te overtuigen. De rente op Duitse staatsobligaties daalde daarop nog verder 22 augustus 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie Vorige week kondigde Mario Draghi aan dat de ECB de voorbereidingen voor een monetaire verruiming intensiveert. Zijn ferme taal lijkt de markt niet te overtuigen. De rente op Duitse staatsobligaties daalde daarop nog verder. De rente op Duits staatspapier is dit jaar gestaag gedaald en daardoor hebben Bunds beter gepresteerd dan andere staatsobligaties uit de ontwikkelde markten. Volgens Aymeric Forest en Matthias Scheiber, multi-asset specialisten bij Schroders, zijn daar twee mogelijke verklaringen voor. Het komt door een stijging van de liquiditeitspremie, of het komt voort uit bezorgdheid over het herstel van de Europese economie en het risico van deflatie. Gezien het feit dat de trend van de liquiditeitspremie dit jaar dalend is, wijst de gestage daling van de rente op Bunds dus eerder op zorgen in de markt over deflatie en het broze herstel van de Europese economie. De markt lijkt niet onder de indruk van de aanpak van Draghi en daarnaast is nog niet duidelijk wat de gevolgen van de Russische sancties zijn voor de groeicijfers. Volgens Schroders zijn dit tekenen dat de ECB met haar beleidsmaatregelen achterop raakt bij de curve. De multi-asset specialisten van Schroders wijzen ook op de lage volatiliteit in de markt gedurende het tweede kwartaal. Dit wijten zij mede aan het herstel in de VS en de soepele opstelling van de Fed. Tijdens de zomer vlamde de volatiliteit weer wat op als gevolg van geopolitieke gebeurtenissen. Het lijkt er volgens beide specialisten overigens wel op, dat de markt beter is voorbereid op een correctie op de aandelenmarkten. Toch wijzigt het fundamentele beeld van de markt niet, meent Schroders, de volatiliteit blijft beperkt. Er worden wel enkele katalysatoren genoemd die de risicoaversie kunnen verhogen. Dit zijn wijzigingen in het rentebeleid, geopolitieke gebeurtenissen en tegenvallende groeicijfers. Forest en Scheiber menen dat onzekerheid die samenhangt met het rentebeleid momenteel laag is, maar de afvlakking van de yield curve van Amerikaanse staatsobligaties laat wel zien hoe gevoelig groei en inflatieverwachting is voor een beleidswijziging. Groei en liquiditeitsverstrekking door de centrale banken blijven cruciaal om de lage volatiliteit te handhaven. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.