Oppassen met te grote fondsen William Danoff van Fidelity's Contrafund geldt als een superbelegger. Dat was hij alleen in 2002-2008, aldus Tom Brakke. 28 april 2014 15:00 • Door IEXProfs Redactie Langdurig succes van een beleggingsfonds leidt tot een langdurige instroom van vermogen. Maar hoe groter het kapitaal, hoe moeilijker om de successen uit het verleden te herhalen. Een voorbeeld is het Fidelity Contrafund, dat al sinds 1967 actief is. Beheerder William Danoff geldt als een van de beste stockpickers van de laatste twintig jaar. Maar bij nader inzien was hij dat alleen van 2002 tot 2008. Daarvoor presteerde hij gemiddeld, daarna minder dan gemiddeld. Dat blijkt uit een analyse op The Research Puzzle, een blog van Tom Brakke. Hij maakte die na een zijns inziens "verwarrend" artikel over het Contrafund (tickercode FCNTX) op Financial Advisor. "Fidelity's toppresteerder Danoff neemt stappen om zijn rendementen te verbeteren," luidde de kop boven dat stuk. Danoff was namelijk een toppresteerder in het verleden, maar deed het de laatste weken juist relatief slecht. Brakke wilde weten hoe het echt zat. Sinds 1994 behaalde FCNTX een cumulatief rendement van 741%, tegen 493% voor de S&P 500 (zie de grafiek). In die periode zwol het beheerd vermogen van dit fonds aan van een dikke dertig miljard tot 109 miljard dollar. De middelste grafiek laat zien dat de resultaten van FCNTX vanaf 2008 onder het marktgemiddelde blijven. Met het beheerd vermogen groeit ook de bloat ratio, die laat zien hoe moeilijk een fondsbeheerder van koers kan veranderen. Hoe groter de olietanker, hoe lastiger bestuurbaar. Danoff omschrijft het beleggingsdoel van zijn fonds als "bedrijven die op de drempel staan van langjarige winstgroei die nog niet is vertaald in de beurswaarde". Maar inmiddels heeft FCNTX omvangrijke posities in Google (8%), Facebook, Amazon en Biogen – niet echt de sterren van de toekomst. "In verraderlijk water is het moeilijk navigeren met een schip vol winnaars van gisteren," aldus Brakke. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.