Een opfriscursus in correlatie Alleen kijken naar correlatie om uw portefeuille te diversifiëren is onvoldoende. Een opfriscursus in correlatie. 14 april 2014 10:15 • Door IEXProfs Redactie Beleggers die streven naar diversificatie in hun portefeuilles zijn gewoonlijk op zoek naar niet-correlerende activa, wat het risico in theorie kan verminderen. In theorie, dat is wat A Wealth of Common Sense wil benadrukken. Veel beleggers maken de fout door zich bij diversificatie alleen te laten leiden door correlatie. Een reden voor de website om met een opfriscursus correlatie te komen. Correlaties meten hoe sterk twee datasets met elkaar zijn verbonden op een schaal van -1 tot +1. Een negatieve correlatie ontstaat als de ene waarde stijgt en de andere afneemt terwijl een positieve correlatie ontstaat als beide waarden samen stijgen. Correlaties die schommelen rond de 0 duiden erop dat er geen relatie tussen de data bestaat. Hier zijn vier kwesties die u kunt overwegen als u gebruik maakt of wilt maken van correlatie: 1. Een lage correlatie is niet altijd een goede zaakNeem cash. Cash heeft weinig correlatie met de S&P 500-index, ongeveer gelijk aan die van grondstoffen, maar dat betekent niet dat het voor de lange termijn zinvol is om cash aan te houden. Met cash verdienden beleggers slechts 3% per jaar in de periode 1991-2013 terwijl met grondstoffen 4% werd verdiend. Met obligaties (correlatie 0,06) werd tegelijkertijd 6,5% verdiend. Kortom: lage correlatie kan helpen, maar niet altijd. 2. Correlaties veranderen over tijdAls we de perioden 1991-2003 en 2004-2013 met elkaar vergelijken is te zien dat grondstoffen een heel andere correlatie vertonen met de S&P 500. Van -0,19 in de eerstgenoemde tot 0,59 in de laatste. Ook het verband tussen opkomende landen en de S&P 500 werd sterker over tijd (van 0,28 naar 0,67). Rentes, economische groei, inflatie, innovatie en tal van andere factoren in het financiële landschap veranderen en dus ook correlaties. 3. Een sterke correlatie betekent geen vergelijkbare prestatiesDe correlatie tussen grondstoffen en opkomende markten in 2004-2013 was met 0,90 sterk positief. In die periode gingen aandelen in groeilanden met 200% omhoog terwijl grondstoffen in totaal slechts 9% stegen. Dus hoewel deze beleggingscategorieën samen opgingen, lagen hun rendementen totaal niet bij elkaar in de buurt. 4. De Modern Portfolio Theory (MPT) berust niet op correlatie alleenHoewel correlaties, co-variaties en andere statistieken belangrijke aspecten zijn van de MPT, kunt u niet volstaan met simpelweg niet-correlerende categorieën samenvoegen tot de beste portefeuille. Het hele punt van MPT is dat u een portefeuille creëert die u het hoogste rendement biedt tegen een bepaald risiconiveau. Hoe mooi wiskundige formules en de MPT ook moge zijn, de perfecte portefeuille creëert u nog altijd door te kijken naar uw persoonlijke omstandigheden, risicotolerantie en tijdshorizon. Dat geeft zelfs de grondlegger van MPT, Nobelprijswinnaar Harry Markowitz, toe in het boek Your Money & Your Brain van Jason Zweig. Dus, besluit A Wealth of Common Sense, zoals altijd zijn de kwalitatieve factoren belangrijker dan de kwantitatieve. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.