Fed kampt met boodschap en de kloof ‘Tapering’ is geen ‘tightening’. Die boodschap moet de Fed tussen de oren van beleggers zien te krijgen. 28 november 2013 10:00 • Door IEXProfs Redactie De Fed benadrukt keer op keer: ‘tapering’ is geen ‘tightening’. Het terugschroeven van het opkoopprogramma betekent nog geen verhoging van de rente of andere verkrappende maatregelen. Als het de Fed lukt om dat tussen de oren van beleggers te krijgen, dan maakt dat het veel makkelijker voor Bernanke en consorten, schrijft The Washington Post. De lage rente kan gehandhaafd worden om de economie te stimuleren, terwijl tegelijkertijd de verruimende maatregelen worden afgebouwd die de laatste tijd tot allerlei negatieve bijeffecten leiden. Het valt niet mee om deze boodschap duidelijk te maken aan de markten. Sinds van tapering sprake was, rekenen beleggers op renteverhogingen. Onderstaande grafiek geeft die verwachting weer, gebaseerd op marktprijzen voor futures. In de maanden dat tapering ter sprake kwam, piekten de prijzen voor futures, constateert de krant. Beleggers prijsden een renteverhoging in, ondanks dat de Fed keer op keer de boodschap herhaalde dat een renteverhoging niet voor 2015 of 2016 waarschijnlijk is. De markt geloofde de Fed-woordvoerders dus niet, maar kijkt alleen naar de daden. En tapering gaat volgens beleggers hand in hand met renteverhogingen. PR-plan werktDe laatste maanden lijkt de Fed iets succesvoller in het overbrengen van de boodschap dat afbouw van het stimuleringspakket niet automatisch betekent dat er rentestappen genomen worden. Dat blijkt ook uit de grafiek. Afgelopen zomer was er sprake van een sterke correlatie tussen de verwachtingen rond het opkoopprogramma en lange termijn renteniveaus. Zodra de Fed een hint gaf richting tapering liep de rente op langlopende Treasuries op en steeg de kans op een korte termijn renteverhoging. Onderstaande grafiek maakt dat inzichtelijk. Die correlatie is nu weer gedaald en lijkt erop te wijzen dat de communicatiestrategie van de Fed zijn vruchten begint af te werpen. Als deze trend doorzet, is dat goed nieuws voor de centrale bank en voor de economie. Dan kan de geldkraan worden dichtgeknepen, zonder dat direct de rentes beginnen op te lopen, zoals in juni het geval was. Daarmee is veel gewonnen en wordt de taak voor Janet Yellen makkelijker. De oprispingen in juni hebben het herstel van de huizenmarkt beschadigd en veroorzaakten ongewenste volatiliteit in de markten. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.