Goochelaars ontmaskerd De truc van de centrale bankiers om geld in de economie te pompen en zo de economie te redden moet een keer misgaan. Nu? 27 mei 2013 09:25 • Door Frank van Dongen (Cees Smit) De Japanse beurs ging vorige week in slecht twee dagen 10% omlaag. Dit ondanks de miljarden die er in de markt gepompt worden. Vorige week noemde ik het zoals Koen Hoefgeest het al een tijd noemt QE-magic en nu is het alleen zo dat al is de goochelaar (de magiër) nog zo goed uiteindelijk weten we dat het een trucje is. Sowieso is het goed te weten dat het trucje in het verleden ook na een tijd niet meer werkte en als het een truc is dan wordt de goochelaar uiteindelijk ontmaskerd. Nogmaals er zijn heel goede goochelaars zoals Dynamo en nogmaals hij is echt heel goed maar ook bij hem weten we dat het ook niet echt is. Ik twijfel of centralebankvoorzitters Mario Draghi en Ben Bernanke ook zo goed zijn. De truc die ze willen laten slagen, is dat de economie gaat groeien door de beurzen en huizen op te kopen, maar slechts weinigen profiteren van de recente stijgingen. TijdelijkEn zij die ervan profiteren hebben eerder meegedaan met balletje-balletje (u weet wel dat oplichtersspel waarbij je moet raden waar het balletje zit) en dus weten de huidige spelers diep in hun hart dat het maar tijdelijk is. Juist omdat iedereen dat min of meer beseft en ze banger zijn voor hun baan zijn ze gelukkig met het geld dat er op de beurs verdiend wordt en wordt het niet uitgegeven. Reëel gezien gaat het dus helemaal nog niet goed met de economie, de verbeterende vertrouwenscijfers zijn nog steeds op een heel laag niveau en alle getallen zijn heel broos. Onze motor, China, die ons in 2008 redde laat nu slechte cijfers zien. Nu kunnen de Chinezen nog best stimuleren maar het geeft wel aan hoe het nu echt is. Oké in de grafiek zien we nog geen problemen van enige betekenis, maar zonder ons kan China nog niet groeien. Nu de Chinese economie aan het vertragen en aan het krimpen is gaan we dit zien in de commodityprijzen. Goud is al een tijdje aan het dalen en de grafiek geeft aan dat de trend voor langere termijn om is. Olie heeft nog geen verkoopsignaal gegeven maar ik ben al een tijdje negatief. Japan heeft in de Nikkei nu officieel een verkoopsignaal in de Twindicator. Ik was al veel eerder negatief, zoals het er nu uitziet was ik te vroeg negatief maar in een bubbel kun je niet vroeg genoeg weg zijn. Verdere rallyDat de reële economie niet goed gaat zien we bijvoorbeeld in de jeugdwerkloosheid. Dat de werkloosheid grote problemen geeft roep ik al veel langer. Zie bijvoorbeeld de onrust in Zweden dat een groot probleem; een crisis met hoge werkloosheid geeft. Nu is het nog niet zo dat alle lichten op rood staan, nu Japan het vertrouwen in de centrale banken een flinke tik heeft gegeven. Wel zijn er een paar zaken te benoemen die te denken geven of we de record rally van enkele weken geleden kunnen doorzetten. Zo is er de point of figure chart van de AEX, die aangeeft dat de index tegen een weerstand aanzit. Hoewel de EB-indicator nog geen sell heeft gegeven is de koers wel door het tiendaags gemiddelde heen. De Twindicator heeft wel al een verkoopsignaal gegeven. De Duitse DAX die met een slot van 8305,31 net onder de 8311,37 gesloten is, bevestigde dit beeld en gaf ook een sell in de Twindicator. De EB-indicator op DAX heeft net als de AEX ook nog geen officiële verkoop gegeven. De S&P 500 was tegen de langetermijnlijn (vanaf 1983) opgebotst en lijkt dus ook moeite omhoog te hebben. De Dow Jones kent ook wat weerstandsniveaus omhoog op het huidige niveau. De VIX is nog steeds superlaag Zolang de VIX (de volatility) niks doet is de beweging nog zeker niet af; er is geen paniekbodem. Ik ben van mening dat er een spike in de volatility moet zitten om een belangrijke bodem neer te zetten. Maar ik heb er gelukkig geen verstand van. Kortom ik zeg nog niet dat we in de reddingsboot moeten. Maar ik denk wel dat de grote rally toch even stokt. Uiteindelijk wil de inflatie maar niet komen en steekt de angst voor deflatie weer op. Frank van Dongen is het pseudoniem van vermogensbeheerder en fondsmanager Cees Smit. Hij is algemeen directeur van Today’s Vermogensbeheer en Today’s Tomorrow Fondsbeleggen (For Tomorrow). Smit schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Today's is een vergunninghoudende instelling. Today's is bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) geregistreerd als beleggingsonderneming en beleggingsinstelling. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op vandongen@iex.nl. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.